资产剥离说白了就是上市公司把旗下部分业务或资产当白菜卖，可能是子公司、厂房设备甚至专利技术。去年证监会统计显示，超过60%的剥离案例发生后6个月，公司股价跑赢大盘5个百分点以上。这数据乍看反常识，毕竟"变卖家当"听着就像败家，可企业为何偏要挥刀自宫？

有朋友五年前重仓过一家老牌制造企业，看着它把最赚钱的汽车零部件业务卖了，气得差点清仓。结果人家拿着这笔钱投入新能源研发，三年后毛利率从18%飙升到32%。现在想来，这正应了管理学中的"资源诅咒"——什么都想抓，最后什么都抓不牢。上市公司剥离资产最常见的原因，恰恰就是这种战略聚焦。

不过企业决策可比我们散户复杂多了。上周跟券商朋友喝酒，他掰着手指给我数：有甩包袱型的，比如某连锁酒店集团砍掉持续亏损的餐饮业务；有应对危机型的，像去年那家被曝财务造假的公司火速剥离问题资产；还有更精明的玩法——某互联网大厂把成熟业务卖给关联方，既套现又不影响报表收入。说到这里他敲着桌子感慨："你以为他们在拆东墙补西墙？人家是在搭乐高呢！"

散户最该警惕的是那些"化妆型"剥离。记得2022年有家上市公司把应收账款打包卖给第三方，当年净利润暴增50%，结果次年就因资金链断裂ST。这种财技操作就像给烂苹果打蜡，看着光鲜实则埋雷。

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