行情表现

日内消息

　　玉米：全国均价总体高位偏弱走势为主，局部地区价格继续下调

　　1日全国均价总体高位偏弱走势为主，局部地区价格继续下调，下跌地区多总体涨少跌多。近期国内正处于备耕春耕阶段，种植户售粮进度放缓，而随着玉米收储量逐步下降，利好逐步减退，持粮主体逢高出货积极性回升，市场供应有效供应尚可，用粮企业收购价格多随行就市。4月份，中国玉米库存及供应量将继续下降，但随着储备库玉米拍卖上市量增加供应叠加轮出稻谷进入饲用市场，理论上4月份期间玉米上市交易量将依旧偏充足。在北方主要种植区基层，种植户粮源数量继续下降接近收尾主要粮源集中于贸易商，随着3月下半月玉米价格回调贸易商出货积极性提高惜售情绪减弱，市场上可交易玉米数量增量。(中国饲料行业信息网)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　4月1日全国玉米现货平均现货价格报价2126.00元/吨，相较于期货主力价格（2254.00元/吨）贴水128.00元/吨。

机构观点

　　广州期货：玉米与淀粉期价延续回落调整

　　玉米现货周末以来延续弱势，东北与华北产区及其南北方港口多稳中有跌，玉米期价周五夜盘以来延续弱势，各合约均有小幅下跌。对于玉米而言，中期看涨逻辑依然成立，市场通过逐步认识到当前年度国内玉米存在产需缺口，现货价格需要上涨来刺激进口和替代以补充产需缺口，而目前能够刺激的新增供应仅限于小麦饲用替代，且数量亦有限。当前抑制期价上涨的主要原因在于高升水，这需要现货持续上涨给予正向反馈，而现货的症结在于南北方港口高库存上，这源于前期的合同执行和近期的仓单注销，且下游可能等待临储拍卖和新麦替代而放缓采购/补库，甚至不排除进一步基于产销区价差进而担心去年的情况再现。综上所述，我们维持谨慎看多观点，建议投资者持有前期多单。

　　淀粉现货稳中偏弱，局部地区报价下调10-40元不等，淀粉期价跟随玉米跌势，淀粉-玉米价差变动不大。对于淀粉而言，淀粉-玉米价差近期收窄主要源源于原料端即华北深加工企业玉米收购价转弱，考虑到副产品价格弱势，期现货生产亏损幅度扩大，带动后期行业开机率持续下滑，这有望带动行业供需趋于改善，淀粉-玉米价差继续收窄空间空间受限。综合来看，我们持谨慎看多观点，建议持有前期多单，淀粉-玉米价差套利可以考虑少量参与。

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