今日市场

　　周二(4月1日)，iFinD数据显示，中国债券市场将有30只新债招标，123只新债缴款，45只新债发行，51只新债还本付息，119只新债上市。

　　“鼎龙转债”于本周三(4月2日)开启申购，发行规模为9.1亿元，正股为鼎龙股份。

　　“正帆转债”于本周四(4月3日)上市，发行规模为10.41亿元，正股为正帆科技。

　　公开市场操作

　　央行公告，2025年3月31日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了1667亿元逆回购操作，期限为7天，操作利率为1.50%，投标量和中标量均为1667亿元。同花顺iFinD数据显示，今日有1350亿元7天期逆回购到期。

　　中国人民银行公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年3月中国人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了8000亿元买断式逆回购操作。

　　资金面

　　银存间质押式回购利率多数上涨(3月31日)

　　DR001报1.5677%，较上日跌13.23个基点。

　　DR007报2.4200%，较上日涨52.00个基点。

　　DR014报2.3000%，较上日涨18.00个基点。

　　银行间回购定盘利率多数下跌(3月31日)

　　FR001报2.2300%，较上日涨45.00个基点。

　　FR007报2.2500%，较上日跌8.00个基点。

　　FR014报2.1300%，较上日跌2.00个基点。

　　银银间回购定盘利率多数上涨(3月31日)

　　FDR001报1.76%，较上日涨3.00个基点。

　　FDR007报2.20%，与上日持平。

　　FDR014报2.20%，较上日涨10.00个基点。

　　同业存单

　　3月31日，股份制商业银行3月期同业存单加权发行利率为1.87%，实际发行总量为247.2亿元；6月期同业存单加权发行利率为1.90%，实际发行总量为1.9亿元；1年期同业存单加权发行利率为1.91%，实际发行总量为3.5亿元。

　　要闻回顾

　　中办、国办：对被列入严重失信主体名单的 在股票债券发行等方面依法依规予以限制或禁止

　　中办、国办印发《关于健全社会信用体系的意见》。依法依规开展失信惩戒。规范设定失信惩戒措施，依法依规合理确定惩戒范围和力度。设定失信惩戒措施、确定严重失信主体名单的设列领域必须以法律、行政法规、地方性法规或党中央、国务院政策性文件为依据，其中涉及设定对信用主体减损权利或增加义务的措施，必须以法律、行政法规、地方性法规为依据。行业主管部门应当以部门规章形式明确严重失信主体名单列入和退出的条件、程序。对被列入严重失信主体名单的，在申请政府资金、享受税收优惠、参与公共资源交易活动、股票债券发行、评先评优、公务员录用遴选调任聘任、事业单位公开招聘等方面，依法依规予以限制或禁止。在房地产市场、互联网、人力资源市场、能源中长期合同领域增设严重失信主体名单。对失信惩戒措施和严重失信主体名单实行清单化统一管理。

　　财政部公布2025年第二季度国债发行有关安排

　　财政部办公厅公布2025年第二季度关键期限国债、短期国债、超长期一般国债、储蓄国债、中央金融机构注资特别国债发行有关安排。

　　财政部积极支持国有大型商业银行补充核心一级资本

　　按照党中央和国务院决策部署，2025年，财政部将发行首批特别国债5000亿元，积极支持中国银行、中国建设银行、交通银行、中国邮政储蓄银行补充核心一级资本。此次资本补充工作将按照市场化、法治化原则稳妥推进。当前，国有大型商业银行经营发展稳健，资产质量稳定，拨备计提充足，主要监管指标均处于“健康区间”。通过发行特别国债支持相关国有大型商业银行补充核心一级资本，有利于进一步巩固提升银行的稳健经营能力，促进银行高质量发展，为投资者创造更大价值和带来长期稳定的回报，有利于银行更好发挥服务实体经济的主力军作用，为国民经济行稳致远提供有力支撑。(财政部网站)

　　国家统计局：3月份制造业采购经理指数(PMI)为50.5% 比上月上升0.3个百分点

　　国家统计局数据显示，3月份，制造业采购经理指数(PMI)为50.5%，比上月上升0.3个百分点，制造业景气水平继续回升。3月份，非制造业商务活动指数为50.8%，比上月上升0.4个百分点，非制造业扩张步伐有所加快。3月份，综合PMI产出指数为51.4%，比上月上升0.3个百分点，表明我国企业生产经营活动总体扩张加快。

　　万科：今年一季度公开债均已兑付，相信行业已经度过了最困难的时期

　　3月31日，万科企业股份有限公司发布2024年度报告。报告期内，万科实现营业收入3431.8亿元，同比下降26.3%；归属于上市公司股东的净亏损为494.8亿元。万科方面表示，今年全国两会，“稳住楼市股市”、“持续用力推动房地产市场止跌回稳”受到大家的高度关注。作为增加财产性收入提振消费、防范系统性风险的重要方面，在政策引导和支持下，我们相信行业已经度过了最困难的时期，房地产市场将回到稳定健康发展轨道上来。(澎湃新闻)

　　万科回应2025年债务应对

　　万科A近日在机构调研时表示，关于2025年的债务应对，一方面，公司将继续通过加速销售回款、动态管控开发、合理平衡收支节奏，力争经营性现金流为正。同时，进一步发挥好经营服务类业务的内生造血功能。另一方面，万科拥有多元化的优质资产池，部分已通过大宗交易、REITs等方式实现价值释放，公司将继续平衡流动性需求与长期持有价值，将灵活采用资产证券化、市场化转让、战略引战等策略，适时补充流动性，支持资产价值最大化兑现。在债务偿还的安排方面，除了经营和交易创造的现金流之外，公司将继续积极争取与金融机构的合作与支持，稳定银行存量融资规模，同时利用好政策工具箱，继续争取增量流动性机会，妥善做好到期安排。(人民财讯)

　　南京全面取消商品房限售

　　3月31日，南京市举行进一步促进南京房地产市场平稳健康发展有关政策新闻发布会。自2025年3月31日起，南京全市范围内取消限售，商品住房在取得不动产权登记证书后即可上市交易，有效满足居民各类住房置换需求。南京住房公积金“全家桶”政策来了，扩大了提取住房公积金支付购房首付款的范围一一从购房人本人和购房人的配偶，扩大到购房人的父母和子女，支持购房人通过家庭互助，拓宽购房资金来源，减轻购房首付压力。举例而言，缴存人王先生想要购买一套房产、首付款需要50万，原先的政策下，可以提取本人和配偶的公积金用于支付首付款，如果夫妻两人的公积金账户余额依然不足，就需要自行筹措资金。此次“全家桶”政策实施后，王先生和配偶资金不足的部分，可以继续提取王先生父母的公积金用于支付，有利于减轻王先生的首付压力。(现代快报)

　　湖南省财政厅：拟于二季度发行2476亿元地方政府债券

　　湖南省财政厅公告，拟于2025年二季度发行2476亿元湖南省地方政府债券，包括423亿元一般债券和2053亿元专项债券。

　　旭辉集团：子公司发生债务逾期规模合计9.93亿元

　　旭辉集团股份有限公司公告，截至2025年3月6日，本公司子公司发生债务逾期规模合计9.93亿元，涉及主体分别为六安卓锦房地产开发有限公司(以下简称“六安卓锦”)、杭州昌展置业有限公司(以下简称“杭州昌展”)、苏州兴格置业有限公司(以下简称“苏州兴格”)、合肥和煜房地产开发有限公司(以下简称“合肥和煜”)、重庆颐天展驰置业有限公司(以下简称“重庆颐天”)、巩义市金耀百世置业有限公司(以下简称“巩义金耀”)和北京盛创置业有限公司(以下简称“盛创置业”)、惠州兴能置业有限公司(以下简称“惠州兴能”)，逾期债务均为银行项目贷款。截至2025年2月28日，本公司合并范围内商票发生逾期的金额合计1590.35万元，合并范围内无逾期非标债务情况。截至本公告披露日，本公司存续信用类债券中“PR旭辉01”、“H20旭辉2”、“PR旭辉03”、“H21旭辉1”、“H21旭辉2”、“H21旭辉3”、“H22旭辉1”、“22旭辉集团MTN001”均已通过持有人会议表决达成债券展期，同时已豁免交叉违约条款或豁免相关违约表述。此外，本公司其余存续信用类债券中“22旭辉集团MTN002”未设定交叉违约条款，因此上述本公司子公司未能清偿到期债务事宜不会触发本公司存续债券违约。

　　上海世茂股份：截至3月末公司累计逾期债券本息合计6.26亿

　　上海世茂股份有限公司公告，截止2025年3月31日，公司及子公司公开市场债务、非公开市场的银行和非银金融机构债务累计189.38亿元未能按期支付，其中累计未能按期足额偿付公司债券本息合计6.26亿元。

　　“19渤海租赁SCP002”违约进展：已完成五期分期兑付计划资金支付

　　渤海租赁公告，自2022年3月2日以来，公司持续推进“19渤海租赁SCP002”风险化解相关工作。经与持有人多轮沟通，公司向各持有人出具了分期兑付方案，并于2022年11月26日与持有份额共计占比80%的四家持有人签署了《“19渤海租赁SCP002”分期兑付协议》，与持有剩余20%份额的持有人仍在持续协商。截至本月，公司已按分期兑付计划向全体持有人完成五期兑付计划的资金支付。

　　洛阳西苑国投：1.04亿元逾期定融产品均完成兑付，不存在定融逾期未兑情况

　　洛阳西苑国有资本投资有限公司公告，截至2025年2月末，公司定融产品账面逾期余额为10,412.00万元(未审)，公司存在定融产品逾期支付的情况。逾期原因主要系公司定融产品发行笔数较多，投资者及兑付时点高度分散导致部分产品未能在到期日及时完成兑付。 截至3月27日，上述逾期定融产品均已完成兑付，且不存在定融产品逾期未兑付的情况。 公司定融规模较大，且定融期限较短，成本较高，对公司的资金筹措能力及现金流掌控能力提出更高的要求。未来公司若不能及时提升资金筹措能力或降低定融规模，可能存在一定的违约风险。

　　奥园集团：尚未足额筹集“H20奥园1”等三只债券本金及利息偿付所需资金，将在宽限期内积极协商偿付方案

　　奥园集团有限公司公告称，公司应不晚于2025年3月31日(含)向“H20奥园1”各小额兑付账户兑付剩余首笔小额兑付张数及其按照第二次小额兑付安排应获支付的债券张数，并于2025年3月31日支付基准日利息的97.50%。同时本期债券存在60个工作日的宽限期。根据宽限期相关条款约定，若公司在该宽限期内对本期债券到期本息进行了足额偿付或通过债券持有人会议予以豁免或展期，则不构成发行人对本期债券的违约。公司应于2025年3月31日向“H20奥园2”各小额兑付账户兑付剩余首笔小额兑付张数及其按照第二次小额兑付安排应获支付的债券张数(不超过【750】张)，并支付2021年8月6日至2023年6月30日期间应计未付利息的97.50%。同时本期债券存在30个交易日的宽限期。根据宽限期相关条款约定，若公司在该宽限期内对本期债券到期本息进行了足额偿付或通过债券持有人会议予以豁免或展期，则不构成发行人对本期债券的违约。

　　今日宏观

　　07:30 日本2月失业率；

　　09:45 中国3月财新制造业PMI；

　　11:30 澳洲联储公布利率决议；

　　12:30 澳洲联储主席布洛克召开新闻发布会；

　　14:00 英国3月Nationwide房价指数月率；

　　15:50 法国3月制造业PMI终值；

　　15:55 德国3月制造业PMI终值；

　　16:00 欧元区3月制造业PMI终值；

　　16:30 英国3月制造业PMI终值；

　　17:00 欧元区3月CPI年率初值、3月CPI月率初值、2月失业率；

　　20:30 欧洲央行行长拉加德发表讲话；

　　21:00 美联储巴尔金发表讲话；

　　21:45 美国3月标普全球制造业PMI终值；

　　22:00 美国3月ISM制造业PMI、2月JOLTs职位空缺、2月营建支出月率。

　　行情回顾

　　中证转债指数收盘跌0.49%

　　3月31日，中证转债指数收盘跌0.49%，报427.52，成交额为590.4亿元。润禾转债跌超8%，冠盛转债跌近7%，精锻转债、回盛转债、翔鹭转债跌超5%；京源转债涨近12%，惠城转债涨超6%，信测转债涨超5%，奥飞转债、科数转债等涨超4%。

　　国债期货收盘多数下跌

　　3月31日，国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约涨0.05%，10年期主力合约跌0.01%，5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约跌0.06%。

　　交易所债券市场收盘，地产债多数下跌

　　3月31日，交易所债券市场收盘，地产债多数下跌。“21万科04”“22万科06”跌超3%，“21万科06”“22万科07”“20万科08”跌超1%；“H0宝龙04”涨超212%，“21万科02”涨超1%。地方债方面，“22广西债03”涨超16%，“22厦门债10”涨超9%，“23兵团债08”涨超8%；“23湖南142”“24贵州10”“24江西债58”跌超4%。特别国债方面，“24特国01”跌0.26%，“24特国02”跌0.25%，“24特国03”涨0.05%，“24特国04”跌0.23%，“特国2401”跌0.75%，“特国2402”跌0.03%，“特国2403”跌0.07%，“特国2404”跌0.11%。

　　上海银行间同业拆放利率(Shibor)涨跌互现

　　3月31日，隔夜shibor报1.7390%，上涨1.10个基点；7天shibor报2.0230%，上涨8.70个基点；14天shibor报2.2320%，上涨11.00个基点；1月shibor报1.9280%，下跌1.10个基点；3月shibor报1.9120%，下跌0.90个基点。

　　银行间主要利率债活跃券收益率多数上行

　　3月31日，截至发稿，银行间主要利率债活跃券收益率多数上行，10年期国债活跃券240011收益率上行1.00BP至1.8100%，10年期国开债活跃券250205收益率下行1.15BP至1.8475%，30年期国债2400006收益率上行0.75BP至2.0300%。

　　银行间信用债市场，“二永债”收益率普遍下行

　　3月31日，截至发稿，银行间信用债市场，“二永债”收益率普遍下行，5Y“24工行二级资本债02BC”收益率持平为2.0900%，3Y“22交行二级资本债02A”收益率上行0.02BP至2.0300%，2Y“21工商银行永续债02”收益率上行0.16BP至2.0300%。

　　债券事件

　　1、“19渤海租赁SCP002”违约进展：已完成五期分期兑付计划资金支付；

　　2、2025年房地产市场形势报告会暨全国一级资质房地产开发企业座谈会在京成功举办；

　　3、上海世茂股份：截至3月末公司累计逾期债券本息合计6.26亿；

　　4、旭辉集团：子公司发生债务逾期规模合计9.93亿元；

　　5、富力地产：香港高等法院驳回对兆晞及富力香港的清盘呈请；

　　6、厦门路桥建设集团：子公司路桥城发涉及重大诉讼进展；

　　7、洛阳西苑国投：1.04亿元逾期定融产品均完成兑付，不存在定融逾期未兑情况；

　　8、鹤壁投资集团：拟将百益公司100%股权无偿划转至鹤康电子；

　　9、大公国际：关注望城经开区投资建设集团有限公司控股股东变更；

　　10、新世纪评级：关注重庆市水利投资(集团)有限公司控股股东变更；

　　11、中兴通讯：方榕任董事长；

　　12、寿光市港投控股集团：免去郎继荣、王颖坤原董事职务；

　　13、东方金诚：关注重庆渝垫国有资产经营集团有限公司变更董事、董事长；

　　14、武汉生态环境投资发展：兰军不再担任公司董事、副总经理职务；

　　15、咸宁市城市建设投资开发：王永红不再担任董事长；

　　16、中关村科技租赁股份有限公司：杨鹏艳任董事会秘书及财务负责人；

　　17、合肥市滨湖新区建设投资有限公司：聘任刘国恺、齐骥为外部董事；

　　18、合肥高新控股：邵代志担任公司总经理；

　　19、北京住总集团：杨芝萍、张学东任董事；

　　20、中交第三航务工程局：免去龚海董事职务；

　　21、青岛昌阳集团副总经理张俸、上海东方枢纽投资建设发展集团原副董事长徐孙庆被查；

　　22、广州南沙资产经营集团：刘胜光担任公司副董事长、总经理；

　　23、中交一公局：免去吴松中公司董事等职务；

　　24、华润建材科技控股有限公司：景世青任董事局主席 谢骥任总裁；

　　25、浙江交工集团：于群力任董事长；

　　26、湖北大冶湖高新技术产业投资：黄荣鑫不再担任董事长、法定代表人；

　　27、杭州中宸城镇建设：杨华担任公司董事、副董事长；

　　28、烟台国丰投资控股：不再委派刘勋章为董事；

　　29、天津海泰控股集团：免去郑玉昕总经理职务；

　　30、新世纪评级：关注福州新区开发投资集团有限公司董事、监事发生变动及取消监事会；

　　31、新世纪评级：“22简阳发展MTN001”担保方控股股东执行董事被采取刑事强制措施；

　　32、湖北荆门城建集团：杨晨任公司董事长。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“盘前”，可获得关于盘前的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注