【品种策略】纯碱：03月28日多家期货公司晨报观点汇总

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发布时间：2025-3-28 10:34阅读：541

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纯碱机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	偏空	供应逐步恢复，新产能即将投产，市场仍处于中长期过剩预期，库存高位导致上方压力明显，尽管需求端略有改善，但供需矛盾有限。
银河期货	震荡	纯碱市场低位震荡，供应高位且产量增加，需求端观望为主，光伏玻璃增产支撑有限，市场重回供应过剩弱基本面，持仓分歧大。
永安研究	偏空	纯碱现货和期货市场均走弱，基差偏低且5/9月间价差处于低位，供应回落但库存高企，需求端重碱需求减少，整体处于“中低利润+中价格+高库存”的状态。
正信期货	偏空	纯碱供应端预期增加，检修企业减少，开工及产量提升，库存压力仍存；下游按需采购，需求稳定但偏弱，整体供需格局未变，市场观望情绪浓厚。
兴业期货	偏空	纯碱装置检修结束，产量上升，库存下降，但由于行业产能过剩问题未解决，成本定价逻辑驱动和估值将向下，策略建议持有空单。
光大期货	震荡	纯碱供应恢复，开工率和产量提升，但企业库存去化和下游产能提升支撑需求，市场多空因素均有，缺乏新增驱动，预计延续宽幅震荡。
申银万国	震荡	纯碱期货市场关注供给端调整情况，库存环比下降2.7万吨，但基本面改观仍需进一步确认，供需调节过程和下游玻璃供给收缩程度是关键因素。
混沌天成研究	空	纯碱产能过剩且库存高位，近期部分碱厂检修复产，产量虽下降但仍过剩，市场上涨被视为做空机会。

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