【盘面回顾】截至3月27日：纸浆期货SP2505主力合约收盘下跌8元至5714元/吨。夜盘上涨16元至5730元/吨。

　　【产业资讯】针叶浆：山东银星报6490元/吨，河北俄针报5700元/吨。阔叶浆：山东金鱼报4660元/吨。

　　【核心逻辑】昨日纸浆期货05主力合约价格震荡走势，持仓量减少，以多头减仓占优。技术上看，日K线收十字星，价格低点下移，盘中动能反复。昨日进口木浆现货价格小幅变化，山东地区部分品牌针叶浆木浆价格松动20-50元/吨；江浙沪地区部分品牌阔叶浆木浆价格松动30-50元/吨。据UTIPULP数据显示，2025年2月欧洲化学纸浆消费量80.26万吨，同比下降6.91%；欧洲化学纸浆库存量74.67万吨，同比上升11.40%。库存天数27天，较去年同期上升1天。供给端海外发运至中国纸浆量处同期高位，欧洲纸浆消费同比回落，库存同比升高，国内纸浆港口库存偏高，纸浆价格上方的压力仍在。期货主力合约移仓换月，价格波动率预计降低。

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