行情表现

日内消息

　　1、豆粕：南美大豆丰产预期对美盘大豆反弹形成较大阻力

　　因市场担心美国的关税政策引发中国、欧盟及墨西哥等地区的反制后大豆出口需求减少，进而导致新豆种植意愿下降，美大豆期货收盘略微下跌，其中基准期约收低0.3%。南美大豆丰产预期对美盘大豆反弹形成较大阻力，国内因大豆供应局部性短缺导致豆粕产量下降，不过终端需求清淡后工厂豆粕库存继续增加，令豆粕价格继续承压下滑。不过工厂大豆库存持续下降且处于偏低水平，加之现阶段正值仔猪补栏旺季，这增强了工厂对豆粕的挺价意愿，豆粕出现震荡整理行情。(中国饲料行业信息网)

　　2、国家粮油信息中心：上周国内大豆商业库存降、豆粕增

　　由于进口大豆到港减少，而油厂开机率维持较高水平，上周国内大豆商业库存下降、豆粕商业库存上升。监测显示，3月21日，全国主要油厂进口大豆库存276万吨，周环比下降73万吨，月环比下降275万吨，同比下降66万吨，较过去三年均值下降40万吨。主要油厂豆粕库存77万吨，周环比上升7万吨，月环比上升26万吨，同比上升44万吨。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　3月25日各地区豆粕现货价格报价3250.86元/吨，相较于期货主力价格（2868.00元/吨）升水382.86元/吨。

　　3月21日国内主流油厂豆粕库存录得69.76万吨，较上一交易日增加5.49万吨。

机构观点

　　光大期货：豆粕市场低迷，策略建议偏空思路参与

　　周一，CBOT大豆下跌，因巴西丰收承压。交易商正在关注美国与其他主要农业贸易伙伴加拿大和墨西哥等国之间的关税谈判。此外，3月31日美国农业部将发布种植意向报告和谷物库存报告。机构下调巴西24/25年度大豆产量预估至1.659亿吨，较之前预估下调230万吨，因受干旱天气影响。南里奥格兰德、马托格罗索和巴伊亚州的干旱天气导致产出预估下调。此外，巴西大豆收割77%。国内方面，蛋白粕偏弱震荡。市场成交低迷。上周油厂开工率下降，但豆粕库存依然攀升，终端企业消化库存为主，提货量和采购意愿均低。策略上，豆粕偏空思路，豆粕反套参与

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