华西证券:MLF或实现结构性降息释放跨季暖意并缓解地方债发行压力
发布时间:2025-3-25 09:03阅读:439
华西证券首席经济学家刘郁等报告指出,央行事先公告MLF续作,除了向市场释放跨季暖意之外,可能也在间接缓解地方债的发行压力。若本月MLF续作如期实现结构性降息,债市关于“宽货币”落地信心或将重新凝聚。或受国债收益率持续上行至高位,以及“发飞”风险较高的困扰,3月中上旬地方债发行节奏明显偏慢,截至21日仅发行4613亿元,剩余的4720亿元集中于月末一周发行。跨季期间逆回购投放力度可能不弱,跨季资金压力相应缓和。长端利率可具备破位下行的基础,10年、30年国债收益率有望率先朝着1.75%、1.90%等“疤痕点位”试探;久期品种已经具备较高的布局价值。
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