行情表现

日内消息

　　1、2025年1-2月中国氧化铝累计产量1513.3万吨

　　国家统计局数据显示，2025年1-2月中国氧化铝累计产量1513.3万吨，同比增长13.1%；电解铝累计产量731.8万吨，同比增长2.6%；铝材累计产量967.4万吨，同比增长3.6%；铝合金累计产量249.1万吨，同比增长12.7%。(Mysteel)

　　2、氧化铝：新产能持续释放，氧化铝供需过剩的逻辑主导盘面价格

　　周三夜间，氧化铝主力合约报收2978元/吨，下跌1.97%，主力合约增仓6000余手。目前暂未出现大规模减产，新产能持续释放，氧化铝供需过剩的逻辑主导盘面价格，市场看空氛围延续，现货价格续跌，期货仓单累积也给予价格较大压力。海关总署数据显示，2025年2月中国氧化铝出口21万吨，同比增长48.9%；1-2月累计出口40万吨，同比增长45.9%。近期海外氧化铝价格再度下跌，出口需求随着内外价差的收窄将有所减少。目前氧化铝期价已经跌破行业平均现金成本，但矿石价格下降的预期使得成本对于远期价格的支撑也有所下移。预计氧化铝震荡偏弱运行，关注成本的动态变化，注意风险控制。(国信期货)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　3月20日上海现货铝现货价格报价20810.00元/吨，相较于期货主力价格（20895.00元/吨）贴水85.00元/吨。

　　3月14日沪铝期货库存录得218081.00吨，较上一交易日减少6721.00吨。

机构观点

　　广州期货：氧化铝维持弱势，铝价回调整理

　　美联储议息会议表示暂停降息，美元指数延续弱势，提振有色交投情绪。进口矿价格弱势，氧化铝成本支撑下移，生产开工产能保持高位，远期仍有供应过剩预期，氧化铝交割仓单快速增加，而下游需求来讲增量有限，氧化铝价格承压运行。电解铝生产供应保持高位，进入旺季但库存明显去化不畅，海外库存小幅累积，国内社库连续两周保持86万吨水平，旺季不旺的消极预期带动铝价回调明显，市场情绪释放后，铝市暂看下方仍有支撑，等待消费现实验证。

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