【原料及现货】截至3月18日，杯胶60.60（-0.75)泰铢/千克，胶乳67.00（0）泰铢/千克，全乳胶上海市场16450（0）元/吨，青岛保税区泰标2040（+20）美元/吨，泰混16600（+100）元/吨。

　　【轮胎开工率及库存】截至3月13日，中国半钢胎样本企业产能利用率为79.09%，环比-0.72个百分点，同比-1.44个百分点。周内多数半钢胎企业装置平稳运行，个别样本企业受外因影响，降负运行，拖拽整体样本企业产能利用率小幅走低。周内半钢胎企业内销表现平淡，外销出货偏慢，整体库存延续增势。中国全钢胎样本企业产能利用率为68.99%，环比+0.28个百分点，同比-3.35个百分点。周内部分小规模企业，因前期库存储备低位，近日适度提产以补充库存，带动整体样本企业产能利用率小幅提升。

　　截止到3月13日，山东轮胎样本企业成品库存环比上涨，半钢胎样本企业平均库存周转天数在42.67，环比+0.36天，同比+13.93天；全钢胎样本企业平均库存周转天数在41.82天，环比+0.27天，同比+0.26天。

　　【资讯】QinRex据中国海关总署3月7日公布的数据显示，2025年1至2月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计142.4万吨，同比增23.3%。2024年同期进口量为115.5万吨。

　　【逻辑】供应方面，1-2月国内天胶进口量同比大幅增加，然库存数据未体现进口情况，市场担忧隐形库存较多，云南地区产区物候情况尚可，季节性开割预期偏强。需求方面，半钢胎开工维持高位，全钢胎偏弱，轮胎市场出货延续疲弱态势，半钢胎库存高企，季节性去库不及预期。综上，泰国原料小幅回落，云南产区开割预期偏强，叠加下游出货情况不佳，预计短期胶价偏弱运行，但考虑到橡胶供给周期及成本支撑，预计下跌空间有限，下方区间参考16000-16500，操作上建议回调低多思路为主，可考虑逐步建立多单，关注3月天气及树况扰动。

　　【操作建议】回调低多思路，可考虑逐步建立多单。

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