玻璃：目前玻璃产线开工率和日熔量持平处于同期低位，预计将维持震荡下跌态势。

　　纯碱：当前纯碱整体供应压力大，新增产能将陆续投放，而需求端增长不足，传统玻璃行业受地产拖累短期内难有大幅改善，光伏玻璃需求增速放缓，预计短期纯碱价格仍将弱势运行。

　　豆粕：短期来看，在现货高位回落氛围下，豆粕期货价格反弹力度减弱，后市或呈现围绕20日均线博弈。

　　【玻璃】【纯碱】【豆粕】

　　报告日期 | 2025年03月07日

　　一、价格走势

　　今日玻璃期货主力合约FG2505价格呈现震荡下跌走势，收盘价格为1182元/吨。

　　较上一交易日相比价格下跌了17元/吨，盘中最高价为1207元/吨，最低价为1177元/吨，成交量为91.16万手。

　　今日玻璃期货成交较为活跃，现货价格为1136元/吨，玻璃期现结构为期货升水现货；整体市场呈现震荡下行态势，市场情绪偏谨慎。

　　玻璃主力走势图

　　图片来源：文华财经行情软件

　　供应端，近期玻璃在产产能维持稳定，日熔量维持在较低水平，约为15.7万吨左右。

　　供应端保持低位波动状态，部分高成本产线仍处于亏损状态，供应面临缩减压力。

　　需求端，需求跟进力度依旧偏弱，但现货成交情绪略有回暖。

　　下游企业和中游期现商可能会减少部分库存，产业链库存预计波动不大。

　　成本端：纯碱价格的走弱拖累了玻璃成本，而煤炭、石油焦价格走势分化，天然气成本相对稳定。

　　不同燃料成本差异使得行业成本分化明显，对玻璃价格有一定影响。

　　库存端：本周玻璃企业库存再度累积3.59%，厂家库存压力仍偏高。若日熔量维持稳定，需求不出现大幅下滑，产业链库存预计难以进一步累积。

　　总结：今日玻璃期货市场呈现震荡下行态势，供应端保持低位波动，需求端跟进力度偏弱。

　　短期内玻璃期货价格将继续维持低位震荡态势，玻璃企业面临利润萎缩和市场需求低迷的挑战。

　　目前玻璃产线开工率和日熔量持平处于同期低位，预计将维持震荡下跌态势。

　　纯碱

　　报告日期 | 2025年03月07日

　　：国内主流地区重质纯碱报价为1558元/吨，与月初相比上涨1.30%。

　　其他地区重质纯碱报价如下：华东地区报价约1600元/吨，华南地区报价约1700元/吨，华北地区报价约1600元/吨，华中地区报价约1575元/吨，西南地区报价约1600元/吨。

　　：截止3月6日国内纯碱厂家总库存约175.9万吨。其中轻质纯碱85.53万吨，重质纯碱90.46万吨。

　　当下库存有下降趋势，主要由于企业检修带来的供应减少以及下游阶段性补库需求。

　　但从历史数据和行业发展来看，前期积累的库存基数较大，且后续新增产能预期仍在，库存压力只是短期得到缓解，长期去库仍面临较大挑战。

　　供应端：当前内蒙银根化工、金富源碱业处于检修中，西北、西南、华北地区部分厂家持续减量，近期纯碱行业整体开工负荷不高。

　　连云港德邦出合格品，远兴和湖南冷水江检修中，金山计划本月8号开始检修。

　　整体来看，企业检修在一定程度上减少了短期的市场供应量，对价格形成潜在支撑。

　　需求端：浮法玻璃受地产竣工低迷压制，日熔量下降。全国浮法玻璃产量在本周为 109.96万吨，同比下降9.11%。

　　光伏玻璃行业同样存在产能过剩问题，尽管有部分产线复产带动补库需求，但全年产量增速预计放缓，预计2025年光伏玻璃产量或下降270万吨至2623万吨，用碱需求或下降约54万吨。

　　二、期货盘面分析

　　今日纯碱2505主力合约表现不佳，收盘价1438元/ 吨，较前一日下跌1.51%，开盘价1466元/吨 ，最高价1474元/吨，最低价1432元/吨，成交量118.96万手。

　　纯碱日线走势图

　　图片来源：国金期货博易大师软件

　　当前纯碱整体供应压力大，新增产能将陆续投放，而需求端增长不足，传统玻璃行业受地产拖累短期内难有大幅改善，光伏玻璃需求增速放缓。

　　预计短期纯碱价格仍将弱势运行。

　　豆粕

　　报告日期 | 2025年03月07日

　　作者 |漆建华

　　图片来源：

　　3月7日，豆粕期货主力合约M2505受国内需求动力不足影响，整体呈现弱势震荡走势。

　　开盘报2891元/吨，日内最高触及2924元/吨，随后价格承压回调，最低下探至2882元/吨，最终收盘报2885元/吨。

　　与昨日相比上涨2元/吨，参考涨幅0.07%，总成交量约为209.4万手，总持仓量约为220.1万手，资金净流出3.07亿元，减仓缩量，收阴线，市场多空博弈加剧。

　　国际上，农业咨询机构Celeres预测，因天气情况变化，调低巴西2024/25年度大豆产量预估为1.716亿吨，但丰产不变，产量仍将创下纪录。

　　Anec数据显示，巴西3月份大豆出口量预计将达到1480万吨，3月份巴西豆粕出口量预计达到200万吨，供应超预期，较去年同期均有增加。

　　国内，短期大豆供应偏紧，支撑豆粕价格。但是下游对豆粕需求未明显放量，成交量连续下降，开机率较前一日上升3.54%，豆粕库存相对充足。

　　叠加后期大豆到港量回升或对豆粕价格形成压制，今日全国主要地区豆粕现货报有涨有跌，但涨少跌多。

　　三、国内现货价格情况

　　国内主要地区豆粕现货报价（元/吨）

　　数据来源：文华财经资讯

　　国内部分地区豆粕现货报价走势图（元/吨）

　　数据来源：我的钢铁网

　　目前豆粕现货价格继续高位回落，豆粕期货M2505合约价格盘中冲高回落，价格受阻上方5日、20日均线，日K线收长下影线。

　　技术形态上看，5日、20日、60日均线虽呈多头排列组合，但短期来看，在现货高位回落氛围下，豆粕期货价格反弹力度减弱，后市或呈现围绕20日均线博弈。