豆粕价格止跌反弹，3月份仍然是国内大豆供应偏紧的时候，后续供应会增加，现实强预期弱，价格容易反复。从美国农业部调整情况看，在关税问题仍有反复及不确定性下，没有进行大幅的调整。调整的主要思路是中国更多的去压榨大豆，来提高更多的豆油和豆粕来应对其他油粕的减量。中国菜籽压榨量进行了下调，菜粕和菜油的产量和国内需求均下调。葵油进口和国内消费均小幅下调。葵粕进口和国内消费没有做调整。菜籽压榨方面加拿大压榨量下调，阿联酋压榨量小幅增加，来增加菜油和菜粕的供给以及出口。豆粕中期会面临巴西大豆到港的压力，后续大豆供应宽松。后期大豆到港量会快速增加，由于从巴西大豆发货到中国存在时间差，巴西收获季庞大的供应带来的压力一般会体现在4月下旬到7月下旬，预计后期豆粕会呈现累库的特点，所以豆粕的供应缓解需要时间去解决，后续等巴西大豆大量到港之后，要防范豆粕基差和现货的下跌风险,盘面我们倾向在现货和高基差和未来预期到港量庞大的背景下，容易表现为震荡整理态势。

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