行情表现

日内消息

　　1、豆粕产出减少 库存掉头下滑

　　上周大豆压榨量大幅缩减，豆粕产量下滑幅度较大，虽然本周豆粕现货成交量变化不大，提货量更是小幅下滑，但豆粕库存下降。监测数据显示，截止到2025年第10周末，国内豆粕库存量为58.7万吨，较上周的64万吨减少5.3万吨，环比下降8.31%。其中：沿海库存量为51.6万吨，较上周的54.8万吨减少3.2万吨，环比下降5.87%。(中国粮油商务网)

　　2、豆粕成交价再度回落 创逾1个月新低

　　3月11日国内主流油厂豆粕成交略有增加，成交量为95300吨，较上日增加63200吨。现货成交量为13100吨，较上日增加1500吨。基差成交量为82200吨，较上日增加61700吨。成交均价为3574.11元/吨，较上日下跌88.94元/吨，创逾1个月新低。(中国粮油商务网)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　3月12日各地区豆粕现货价格报价3542.29元/吨，相较于期货主力价格（2838.00元/吨）升水704.29元/吨。

　　3月7日国内主流油厂豆粕库存录得54.82万吨，较上一交易日减少3.39万吨。

机构观点

　　国都期货：豆粕短期承压，但回调空间有限，底部支撑较强

　　3月11日豆粕弱势回调，M2505合约报收2855元/吨，收涨-2.79%。隔夜外盘美豆收盘下跌，05合约报收1010美分/蒲，收涨-0.32%。

　　受关税政策影响，周一菜粕带动豆粕高开上涨，但就豆粕基本面而言，目前阶段上涨承压。因巴西大豆丰产，二季度存集中到港预期，现货端供应压力较大，上涨空间受限，现货及基差回调压力较大，不过连粕盘面深贴水现货，受菜粕提振底部支撑加强，虽然短期上涨压力大，但预计回调空间亦有限。

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