行情表现

日内消息

　　1、光大期货：铜价创5个月来新高，短期关注关税干扰

　　周三，国际铜、沪铜价格齐涨，日内涨幅超2%，沪铜价格创出5个月来新高。进入3月以来，受到关税政策扰动，COMEX铜在进口成本支撑下出现上涨。受套利驱使，海外铜正陆续运往美国，LME铜库存下滑，基差回升至升水，现货仍存紧缺预期，带动LME铜与国内铜同步跟涨。隔夜特朗普宣布将对加拿大钢铝关税翻倍至50%，进一步刺激了铜跨区域流动，今日铜价继续上探。需求方面来看，终端线缆订单增量仍显不足，高铜价抑制了部分下游企业的下单意愿。但铜社会库存累库结束开始去库，累库幅度弱于去年同期，彰显了需求的韧性，成为铜价支撑的压舱石；而国内TC费用的不断下降以及较大幅度的进口亏损，也在一定程度上提振铜价。因此，当前市场情绪仍偏强，且易在关税炒作下发酵涨价预期，重点关注美国经济衰退定价及关税政策变动带来的影响。

　　2、废铜：供应边际紧张和宏观氛围偏暖，废铜价格止跌反弹

　　截至3月12日全国光亮铜到厂均价7.15万元/吨，环比上涨700元/吨，涨幅0.99%。从影响因素分析，废铜作为铜的原料和成品的替代品，绝对价格变化受铜价影响。近期铜矿扰动边际影响增强，TC加工费跌至-11美元/吨，铜冶炼企业减产预期升温，铜价走强绝对价格带动废铜上涨。同时，废铜市场供应紧张基本面驱动强化。且3月国内会议内容符合预期，宏观市场偏暖。综合来看市场基本面和宏观共振，短期废铜偏强运行。(卓创资讯)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　3月12日上海1#电解铜现货价格报价78580.00元/吨，相较于期货主力价格（79410.00元/吨）贴水830.00元/吨。

　　3月7日沪铜期货库存录得267376.00吨，较上一交易日减少961.00吨。

机构观点

　　国投期货：铜价高位震荡上冲，下方支撑提升

　　隔夜铜价收涨，特朗普表示将对钢铝加征25%关税（但又已取消加拿大50%累进幅度），高盛预计年内也可能向铜加征同等幅度关税，贸易物流库存将更集中在美国。市场开始关注美国通胀指标。沪铜夜盘跟涨，日内再关注7.9万表现及现货报价，昨日现铜77660元、平水现货。消费进入相对旺季，国内社库拐点初现。铜价高位波动，震荡上冲，下方支撑已提高到7.75万。

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