行情表现

日内消息

　　1、SMM：下游消费能力走弱，铜现货市场成交将多由贸易商主导

　　SMM表示，进入月末，贸易长单交付压力显现，部分贸易商压价收货心理再次凸显，但隔月BACK月差收敛令前期高成本收货贸易商跟随低价出货意愿降低，现货市场交易分化。进入下周，临近月末，预计现货市场交易分歧较难避免，且淡季来临，下游消费能力走弱，市场成交将多由贸易商主导。

　　2、5月全球精炼铜市场供应短缺65000吨

　　国际铜研究小组(ICSG)在其最新月度报告中称，2023年5月全球精炼铜市场供应短缺65000吨，4月为供应过剩33000吨。2023年1—5月，全球精炼铜市场供应过剩287000吨，而去年同期为供应短缺74000吨。5月份全球精炼铜产量为232万吨，消费量为238万吨。经中国保税仓库库存变动调整后，5月出现10.8万吨短缺，4月为过剩1.6万吨。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　7月21日上海1#电解铜现货价格报价68700.00元/吨，相较于期货主力价格（68720.00元/吨）贴水20.00元/吨。

　　7月14日沪铜期货库存录得82690.00吨，较上一交易日增加8052.00吨。

机构观点

　　美尔雅期货：价格高位特征仍存 铜价高位震荡局面延续

　　昨日铜价仍围绕68500一线运行，夜盘价格高开低走，价格压力渐显。升水企稳于百元附近，但成交僵持，风险偏好下降。我们认为美元尚不具备趋势性下跌的基础，利率顶部尚未显现，货币政策目标暂未发生任何调整，美国经济明显强于欧洲地区，美元趋势性下跌的空间暂不大且已经出现一定企稳反弹迹象；国内方面经济数据不及预期，但政策预期氛围较浓，商品市场的预期支撑较股票市场更明显。产业上来看，消费端淡季效应愈发明显，铜材开工率明显下滑，随着仓单库存连续增加，虚实比同比下滑，08合约暂无挤仓风险，现货市场交投走弱将继续压制升水。宏观方面目前乐观情绪开始消退但未转折，政策氛围浓厚，价格高位特征仍存，铜价高位震荡局面延续。