行情表现

日内消息

　　1、美国对所有进口钢铝征收25%关税正式生效，外交部回应

　　据报道，美国特朗普政府对所有进口至美国的钢铝征收25%的关税政策已于当地时间3月12日生效。对于上述消息，在3月12日举行的中国外交部例行记者会上，外交部发言人毛宁在回应外媒记者“中方将如何回应，是否会进行报复？”的提问时表示，中方始终认为搞保护主义没有出路，贸易战、关税战没有赢家，这也是国际社会的普遍共识。美方做法严重违反世贸组织规则，严重损害以规则为基础的多边贸易体制，无益于解决问题。中方也将采取一切必要措施维护自身的合法权益。(环球网)

　　2、欧盟宣布对美钢铝关税政策采取反制措施

　　当地时间12日，欧盟委员会宣布，将对美国的钢铝关税政策采取反制措施。(央视新闻)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　3月12日上海现货铝现货价格报价20900.00元/吨，相较于期货主力价格（20970.00元/吨）贴水70.00元/吨。

　　3月7日沪铝期货库存录得224802.00吨，较上一交易日减少9729.00吨。

机构观点

　　南华期货：铝产业链：海外经济衰退预期增强

　　【盘面回顾】上一交易日沪铝主力收于20830元/吨，环比+0.36%，伦铝收于2704美元/吨，环比+0.37%。氧化铝主力收于3196元/吨，环比+0.09%。

　　【产业表现】供给及成本：供应端，上周电解铝产量83.55万吨，环比+0.1万吨，氧化铝产量170.9万吨，环比-0.9万吨，氧化铝与电解铝周度产量比值2.05，环比-0.01。需求：SMM数据显示，3月10日铝锭出库12.75万吨，环比-0.08万吨；铝棒出库6.11万吨，环比+0.25万吨。加工环节开工率60.8%，周环比+0.97pct。库存：截至3月10日，国内铝锭+铝棒社会库存117.14万吨，周环比-0.37万吨，其中铝锭-0.3万吨至86.8万吨，铝棒-0.07万吨至30.34万吨。LME库存51.1万吨，周环比-1.0万吨。氧化铝港口库存4万吨，周环比-1.1万吨，铝土矿港口库存1902万吨，周环比+55万吨。

　　【核心逻辑】铝：宏观层面局势复杂，国内政策偏乐观，海外经济衰退预期增强，宏观多空交织。基本面看，供应方面，电解铝供应持续增加，库存方面，“金三银四”消费旺季到来，加上铝锭厂内库存不断下降，铝锭铝棒出库量持续回升，库存拐点初步出现，较去年提前，但需求来看，铝下游需求表现一般，目前来看有铝旺季需求不及预期的可能。氧化铝：近期氧化铝成交清淡，现货价格持稳，目前氧化铝仍处于过剩的状态，且铝土矿价格继续小幅下调，导致氧化铝成本支撑继续减弱，后续价格或将维持偏弱运行的状态。

　　【风险提示】需求不及预期

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