Mysteel解读：3月份全球棉花供需数据分析
发布时间：2025-3-12 14:04阅读：174
导读：根据美国农业部3月份供需报告显示，在2024/25年度全球棉花供需平衡表中，全球棉花产量、消费量和贸易量增加，期末库存下调，期初库存没有变动。产量方面，中国产量调增抵消了巴基斯坦和阿根廷产量的下降。消费方面，巴基斯坦、孟加拉国及埃及的消费增加抵消了其他地区的消费下降。全球期末库存较上月预估下调1.74万吨，至1705.4万吨，较上年度期末库存增100.5万吨。
2024/2025全球棉花产量预估增长至2633.6万吨，同比增加173.7万吨，增幅7.06%，主因中国棉花增产明显，产量环比增加16.3万吨，同比增加95.7万吨；全球棉花消费量为2537.4万吨，同比增加38.3万吨，增幅1.53%，主因巴基斯坦、孟加拉、泰国等国家棉花消费增加明显，但墨西哥、欧盟+英国棉花消费降幅明显。
| 3月USDA全球棉花供求预测（单位：万吨） | |||||||
| 类型 | 国别 | 2022/2023年 | 2023/2024年 | 2024/2025年 | 环比 | 同比 | |
| 2月 | 3月 | ||||||
| 消费 | 全球 | 2452.4 | 2499.0 | 2524.5 | 2537.4 | 0.51% | 1.53% |
| 美国 | 44.6 | 40.3 | 37.0 | 37.0 | 0.00% | -8.11% | |
| 中亚五国 | 76.9 | 84.7 | 88.6 | 88.6 | 0.00% | 4.63% | |
| 非洲法朗区 | 2.2 | 2.2 | 2.2 | 2.2 | 0.00% | 0.00% | |
| 澳大利亚 | 0.2 | 0.2 | 0.2 | 0.2 | 0.00% | 0.00% | |
| 巴西 | 67.7 | 68.8 | 71.8 | 71.8 | 0.00% | 4.43% | |
| 印度 | 533.4 | 555.2 | 555.2 | 555.2 | 0.00% | 0.00% | |
| 墨西哥 | 39.2 | 32.7 | 31.6 | 30.5 | -3.45% | -6.67% | |
| 中国大陆 | 820.8 | 846.9 | 816.5 | 816.5 | 0.00% | -3.60% | |
| 欧盟+英国 | 12.2 | 11.1 | 12.2 | 11.8 | -3.57% | 5.88% | |
| 土耳其 | 163.3 | 143.7 | 152.4 | 152.4 | 0.00% | 6.06% | |
| 巴基斯坦 | 189.4 | 211.2 | 217.7 | 224.3 | 3.00% | 6.19% | |
| 印尼 | 38.1 | 39.2 | 43.5 | 43.5 | 0.00% | 11.11% | |
| 泰国 | 14.8 | 9.8 | 9.6 | 10.0 | 4.55% | 2.22% | |
| 孟加拉 | 167.6 | 168.7 | 176.4 | 180.7 | 2.47% | 7.10% | |
| 越南 | 140.4 | 143.7 | 161.1 | 161.1 | 0.00% | 12.12% |
从全球棉花消费量来看，3月供需报告显示，月度来看，2024/2025年度全球棉花消费量较上月预估调增12.8万吨，至2537.4万吨。主因巴基斯坦的消费量较上月调增幅度较大，但墨西哥和欧盟+英国的消费量较上月预估有所调减。同比来看，越南、孟加拉、巴基斯坦、土耳其等国家棉花消费调增。美国、墨西哥和中国的棉花消费量同比减少。
| 3月USDA全球棉花供求预测（单位：万吨） | |||||||
| 类型 | 国别 | 2022/2023年 | 2023/2024年 | 2024/2025年 | 环比 | 同比 | |
| 2月 | 3月 | ||||||
| 进口量 | 全球 | 821.7 | 958.2 | 924.7 | 929.5 | 0.52% | -3.00% |
| 美国 | 65.3 | 65.3 | 0.2 | 0.2 | 0.00% | -99.67% | |
| 中亚五国 | 2.2 | 1.1 | 2.2 | 2.2 | 0.00% | 100.00% | |
| 非洲法朗区 | 65.3 | 65.3 | 65.3 | 65.3 | 0.00% | 0.00% | |
| 澳大利亚 | 65.3 | 65.3 | 65.3 | 65.3 | 0.00% | 0.00% | |
| 巴西 | 0.2 | 0.2 | 0.2 | 0.2 | 0.00% | 0.00% | |
| 印度 | 37.7 | 19.4 | 56.6 | 56.6 | 0.00% | 192.13% | |
| 墨西哥 | 15.0 | 15.2 | 17.0 | 15.2 | -10.26% | 0.00% | |
| 中国大陆 | 135.6 | 326.2 | 158.9 | 148.1 | -6.85% | -54.61% | |
| 欧盟+英国 | 11.3 | 10.5 | 11.8 | 11.1 | -5.56% | 6.25% | |
| 土耳其 | 91.2 | 77.7 | 91.4 | 91.4 | 0.00% | 17.65% | |
| 巴基斯坦 | 98.0 | 69.7 | 108.9 | 119.7 | 10.00% | 71.88% | |
| 印尼 | 36.1 | 40.3 | 43.5 | 43.5 | 0.00% | 8.11% | |
| 泰国 | 14.4 | 8.7 | 9.4 | 9.8 | 4.65% | 12.50% | |
| 孟加拉 | 152.4 | 165.0 | 174.2 | 178.5 | 2.50% | 8.18% | |
| 越南 | 140.9 | 143.5 | 161.1 | 161.1 | 0.00% | 12.29% |
从全球棉花进口量来看，3月供需报告显示，月度来看，2024/2025年度全球棉花进口量较上月预估调增4.7万吨。巴基斯坦、孟加拉和泰国棉花进口量有所调增，中国进口量较上月预估调减10万吨。按照月度同比来看，2024/2025年度3月棉花进口量同比减少28.7万吨。巴基斯坦、印度、土耳其、越南、孟加拉、等国家棉花进口量同比增加。中国、美国棉花进口量同比减少。
| 3月USDA全球棉花供求预测（单位：万吨） | |||||||
| 类型 | 国别 | 2022/2023年 | 2023/2024年 | 2024/2025年 | 环比 | 同比 | |
| 2月 | 3月 | ||||||
| 出口 | 全球 | 798.0 | 971.3 | 925.5 | 929.9 | 0.47% | -4.26% |
| 美国 | 271.1 | 255.8 | 239.5 | 239.5 | 0.00% | -6.38% | |
| 中亚五国 | 24.4 | 36.4 | 30.7 | 30.7 | 0.00% | -15.57% | |
| 非洲法朗区 | 86.7 | 99.9 | 99.7 | 99.7 | 0.00% | -0.22% | |
| 澳大利亚 | 134.8 | 125.0 | 119.7 | 117.6 | -1.82% | -5.92% | |
| 巴西 | 145.0 | 268.0 | 278.7 | 283.0 | 1.56% | 5.61% | |
| 印度 | 23.9 | 50.3 | 30.5 | 30.5 | 0.00% | -39.39% | |
| 墨西哥 | 8.9 | 4.4 | 3.3 | 3.3 | 0.00% | -25.00% | |
| 中国大陆 | 2.0 | 1.3 | 2.2 | 2.2 | 0.00% | 66.67% | |
| 欧盟+英国 | 33.1 | 24.8 | 26.1 | 26.1 | 0.00% | 5.26% | |
| 土耳其 | 18.7 | 30.3 | 18.5 | 21.8 | 17.65% | -28.06% | |
| 巴基斯坦 | 2.2 | 3.9 | 1.1 | 1.1 | 0.00% | -72.22% | |
| 印尼 | 0.4 | 0.2 | 0.2 | 0.2 | 0.00% | 0.00% | |
| 泰国 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.00% | 0.00% | |
| 孟加拉 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.00% | 0.00% | |
| 越南 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.00% | 0.00% |
从全球棉花出口量来看，3月供需报告显示，月度来看，2024/2025年度全球棉花出口量较上月预估调增4.3万吨。巴西、土耳其棉花出口量较上月预估有所调增。按照同比来看，印度、中国、欧盟+英国棉花出口量同比增加。印度、印度、美国、土耳其、澳大利亚等棉花出口量同比减少。
| 3月USDA全球棉花供求预测（单位：万吨） | |||||||
| 类型 | 国别 | 2022/2023年 | 2023/2024年 | 2024/2025年 | 环比 | 同比 | |
| 2月 | 3月 | ||||||
| 期末库存 | 全球 | 1652.5 | 1604.8 | 1707.2 | 1705.4 | -0.10% | 6.27% |
| 美国 | 101.2 | 68.6 | 106.7 | 106.7 | 0.00% | 55.56% | |
| 中亚五国 | 80.3 | 69.7 | 64.4 | 64.4 | 0.00% | -7.50% | |
| 非洲法朗区 | 20.9 | 28.1 | 29.0 | 29.0 | 0.00% | 3.10% | |
| 澳大利亚 | 104.1 | 91.4 | 93.2 | 95.4 | 2.34% | 4.29% | |
| 巴西 | 87.3 | 67.7 | 87.5 | 83.2 | -4.98% | 22.83% | |
| 印度 | 235.6 | 202.5 | 217.7 | 217.7 | 0.00% | 7.53% | |
| 墨西哥 | 8.3 | 5.2 | 5.2 | 4.8 | -8.33% | -8.33% | |
| 中国大陆 | 726.3 | 799.5 | 814.7 | 820.2 | 0.67% | 2.59% | |
| 欧盟+英国 | 8.5 | 5.7 | 6.3 | 6.3 | 0.00% | 11.54% | |
| 土耳其 | 57.3 | 30.7 | 38.3 | 35.1 | -8.52% | 14.18% | |
| 巴基斯坦 | 33.3 | 40.3 | 43.5 | 43.5 | 0.00% | 8.11% | |
| 印尼 | 7.8 | 8.7 | 8.5 | 8.5 | 0.00% | -2.50% | |
| 泰国 | 3.0 | 2.0 | 1.7 | 1.7 | 0.00% | -11.11% | |
| 孟加拉 | 37.7 | 37.2 | 38.3 | 38.3 | 0.00% | 2.92% | |
| 越南 | 22.9 | 22.4 | 22.6 | 22.6 | 0.00% | 0.97% |
从全球棉花期末库存来看，3月供需报告显示，月度来看，2024/2025年度全球棉花期末库存较上月预估调减1.7万吨。澳大利亚和中国棉花期末库存较上月预估有所调增。土耳其、墨西哥、巴西棉花期末库存有所调减。按照月度同比来看，2024/2025年度全球棉花期末库存同比增加100.5万吨。美国、中国、巴西、印度、土耳其等国家棉花期末库存同比有所增加。中亚五国、墨西哥等期末库存较上年度下降明显。
综合以上数据来看，本次美国农业部（USDA）月度报告数据整体调整幅度不大，报告呈中性。全球期末库存虽有减少至1705.4万吨，但这一数字变化可以忽略不计，目前期末库存仍处于往期最高水平。后续关注下游需求情况及国家之间贸易关系变化情况。
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