【品种策略】铜：03月12日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	宏观层面对铜价的上涨空间需谨慎，虽然美元指数走弱提振有色金属，但国内库存持续去化和旺季需求预期偏乐观，短期内铜价主要在77800-80000区间波动。
南华期货	震荡	美国推迟对加拿大和墨西哥的关税以及美元指数回落推动铜价走强，国内两会和以旧换新政策刺激需求，美国经济增长和通胀数据稳定，需求季节性恢复支撑铜价高位徘徊。
兴业期货	震荡	美元指数偏弱以及矿端供给紧张对铜价形成支撑，但国内数据一般且市场需求预期分歧较大，海内外经济预期分化导致铜价震荡运行。
永安研究	震荡	特朗普考虑对铜增加25%关税导致纽伦价差走阔，LME结构走b，亚洲仓单注销量大增，预期流向美国成为隐性库存。国内供给高位，社库拐点初现，下游需求转暖，出口窗口打开，去库格局有促进。
光大期货	震荡	海外宏观情绪主导铜价，美关税政策摇摆影响投资者信心，美元偏弱助力铜价反弹。尽管LME库存下降，但高铜价抑制下游需求，国内基本面仅锦上添花，铜价难脱震荡区间。
正信期货	震荡	美国通胀数据和关税预期影响铜价走势，美元指数回落和海外铜价走强支撑价格。国内现货贴水收敛和库存去化也有助于价格维持高位。需关注美国经济数据对通胀传导的支撑以及国内政策预期。
混沌天成研究	震荡	美元指数下挫推动铜价回升，但宏观环境不支撑消费大幅反弹，供需矛盾未激化，原料趋紧但冶炼亏损未影响供给，整体市场情绪受贸易政策变化影响，需关注政策刺激和国际通胀数据。
申银万国	震荡	国际铜研究小组预计2025年铜供大于求，但国内电力投资和新能源需求增长支撑铜需求，地产数据低迷；需关注美元、人民币汇率、库存和基差变化。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

宏观层面对铜价的上涨空间需谨慎，虽然美元指数走弱提振有色金属，但国内库存持续去化和旺季需求预期偏乐观，短期内铜价主要在77800-80000区间波动。

南华期货

震荡

美国推迟对加拿大和墨西哥的关税以及美元指数回落推动铜价走强，国内两会和以旧换新政策刺激需求，美国经济增长和通胀数据稳定，需求季节性恢复支撑铜价高位徘徊。

兴业期货

震荡

美元指数偏弱以及矿端供给紧张对铜价形成支撑，但国内数据一般且市场需求预期分歧较大，海内外经济预期分化导致铜价震荡运行。

永安研究

震荡

特朗普考虑对铜增加25%关税导致纽伦价差走阔，LME结构走b，亚洲仓单注销量大增，预期流向美国成为隐性库存。国内供给高位，社库拐点初现，下游需求转暖，出口窗口打开，去库格局有促进。

光大期货

震荡

海外宏观情绪主导铜价，美关税政策摇摆影响投资者信心，美元偏弱助力铜价反弹。尽管LME库存下降，但高铜价抑制下游需求，国内基本面仅锦上添花，铜价难脱震荡区间。

正信期货

震荡

美国通胀数据和关税预期影响铜价走势，美元指数回落和海外铜价走强支撑价格。国内现货贴水收敛和库存去化也有助于价格维持高位。需关注美国经济数据对通胀传导的支撑以及国内政策预期。

混沌天成研究

震荡

美元指数下挫推动铜价回升，但宏观环境不支撑消费大幅反弹，供需矛盾未激化，原料趋紧但冶炼亏损未影响供给，整体市场情绪受贸易政策变化影响，需关注政策刺激和国际通胀数据。

申银万国

震荡

国际铜研究小组预计2025年铜供大于求，但国内电力投资和新能源需求增长支撑铜需求，地产数据低迷；需关注美元、人民币汇率、库存和基差变化。

【品种策略】铜：01月03日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡美强欧弱态势推升美元指数强势，压制有色金属价格。铜矿供应矛盾提供底部支撑，但下游消费回落和精炼供应增加可能导致库存回升，整体利多有限，价格维持震荡承压。南华期货震荡国内需求较国外强劲，技术面上7.3万元每吨为较强支撑位，短期支撑位相对牢固。银河期货偏空美元走强及美国经济政策不确定性增加铜市压力，国内铜线缆企业开工率下降，春节临近消费转淡，风光电新增量降幅加大，库存增加，市场消费不足，铜价处于下行趋势。兴业期货震荡美元指数走...

同花顺期货

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【品种策略】铜：03月05日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡特朗普政府的关税计划引发市场对全球经济增速放缓的担忧，美国一季度GDP预期下调，铜价上方压力增加。国内宏观氛围偏暖，但政策力度预期分歧，市场资金情绪谨慎，铜价短期震荡承压。南华期货偏空铜价短期内有小幅回落空间，精废价差缩窄表明溢价修复，宏观不确定性增加，可能导致铜价波动并呈回落趋势。永安研究震荡铜供需双增，供应端维持高位且继续大增，需求端季节性累库，开工率改善但订单改善不明显，供给矛盾后移，需关注下游订单和实际出口量级。光大期货...

同花顺期货