【品种策略】铜：03月12日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	宏观层面对铜价的上涨空间需谨慎，虽然美元指数走弱提振有色金属，但国内库存持续去化和旺季需求预期偏乐观，短期内铜价主要在77800-80000区间波动。
南华期货	震荡	美国推迟对加拿大和墨西哥的关税以及美元指数回落推动铜价走强，国内两会和以旧换新政策刺激需求，美国经济增长和通胀数据稳定，需求季节性恢复支撑铜价高位徘徊。
兴业期货	震荡	美元指数偏弱以及矿端供给紧张对铜价形成支撑，但国内数据一般且市场需求预期分歧较大，海内外经济预期分化导致铜价震荡运行。
永安研究	震荡	特朗普考虑对铜增加25%关税导致纽伦价差走阔，LME结构走b，亚洲仓单注销量大增，预期流向美国成为隐性库存。国内供给高位，社库拐点初现，下游需求转暖，出口窗口打开，去库格局有促进。
光大期货	震荡	海外宏观情绪主导铜价，美关税政策摇摆影响投资者信心，美元偏弱助力铜价反弹。尽管LME库存下降，但高铜价抑制下游需求，国内基本面仅锦上添花，铜价难脱震荡区间。
正信期货	震荡	美国通胀数据和关税预期影响铜价走势，美元指数回落和海外铜价走强支撑价格。国内现货贴水收敛和库存去化也有助于价格维持高位。需关注美国经济数据对通胀传导的支撑以及国内政策预期。
混沌天成研究	震荡	美元指数下挫推动铜价回升，但宏观环境不支撑消费大幅反弹，供需矛盾未激化，原料趋紧但冶炼亏损未影响供给，整体市场情绪受贸易政策变化影响，需关注政策刺激和国际通胀数据。
申银万国	震荡	国际铜研究小组预计2025年铜供大于求，但国内电力投资和新能源需求增长支撑铜需求，地产数据低迷；需关注美元、人民币汇率、库存和基差变化。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

宏观层面对铜价的上涨空间需谨慎，虽然美元指数走弱提振有色金属，但国内库存持续去化和旺季需求预期偏乐观，短期内铜价主要在77800-80000区间波动。

南华期货

震荡

美国推迟对加拿大和墨西哥的关税以及美元指数回落推动铜价走强，国内两会和以旧换新政策刺激需求，美国经济增长和通胀数据稳定，需求季节性恢复支撑铜价高位徘徊。

兴业期货

震荡

美元指数偏弱以及矿端供给紧张对铜价形成支撑，但国内数据一般且市场需求预期分歧较大，海内外经济预期分化导致铜价震荡运行。

永安研究

震荡

特朗普考虑对铜增加25%关税导致纽伦价差走阔，LME结构走b，亚洲仓单注销量大增，预期流向美国成为隐性库存。国内供给高位，社库拐点初现，下游需求转暖，出口窗口打开，去库格局有促进。

光大期货

震荡

海外宏观情绪主导铜价，美关税政策摇摆影响投资者信心，美元偏弱助力铜价反弹。尽管LME库存下降，但高铜价抑制下游需求，国内基本面仅锦上添花，铜价难脱震荡区间。

正信期货

震荡

美国通胀数据和关税预期影响铜价走势，美元指数回落和海外铜价走强支撑价格。国内现货贴水收敛和库存去化也有助于价格维持高位。需关注美国经济数据对通胀传导的支撑以及国内政策预期。

混沌天成研究

震荡

美元指数下挫推动铜价回升，但宏观环境不支撑消费大幅反弹，供需矛盾未激化，原料趋紧但冶炼亏损未影响供给，整体市场情绪受贸易政策变化影响，需关注政策刺激和国际通胀数据。

申银万国

震荡

国际铜研究小组预计2025年铜供大于求，但国内电力投资和新能源需求增长支撑铜需求，地产数据低迷；需关注美元、人民币汇率、库存和基差变化。

【品种策略】铜：07月03日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国6月ADP就业人数骤降，美元指数弱势提振有色市场，但铜价高位抑制消费，供应结构性矛盾使价格易涨难跌，关注232关税及库存变化。南华期货偏多宏观利好推动铜价上涨，包括国内政策支持和海外制造业萎缩，同时秘鲁铜产量下降和非正规采矿活动增加影响供给端，进一步推升铜价。财达期货震荡地缘冲突缓和和美联储降息预期上行改善市场风险偏好，短期铜供应端偏紧及库存低位支撑铜价震荡偏强。正信期货震荡美国ADP就业数据不及预期，市场对降息乐观，COMEX铜...

同花顺期货

【品种策略】铜：11月03日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美元强势和高库存对铜价形成压力，但铜矿供应紧张和冶炼厂减产支撑价格，上涨趋势未破坏。南华期货震荡铜价处于合约移仓周期，资金转战1月合约；国内精铜杆企业垒库显著，开工率下降；外盘铜价表现强于国内，市场实际成交乏力；美联储利率决议可能影响铜价走势。银河期货震荡短期内铜价小幅回调，受美联储官员鹰派言论影响，价格承压。铜矿供应端扰动增加，LME库存减少，供应偏紧。10月中国电解铜产量下降高于预期，消费端采购情绪受高铜价抑制，市场成交乏力。长期...

同花顺期货