【品种策略】铜：03月11日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美元指数走弱提振有色金属，但宏观层面缺乏强驱动因素，国内库存拐点初现且旺季需求预期乐观，需关注库存表现和美国CPI数据对铜价的影响。
南华期货	震荡	美国推迟对加拿大和墨西哥的关税以及美元指数回落提升了有色金属价格估值，国内两会的财政政策刺激铜需求，美国经济数据的影响以及季节性需求恢复也支撑铜价在高位震荡。
永安研究	震荡	特朗普政府考虑对铜增加25%的关税，导致纽伦价差走阔和LME结构变化，同时国内冶炼厂供给高位，库存拐点出现，下游需求转暖，出口窗口打开，整体基本面尚可。
财达期货	震荡	美元指数回落和国内宏观情绪偏暖支撑铜价，但快速上涨的价格可能短期影响需求恢复，此外，美国关税政策和宏观数据公布可能导致铜价波动加大。
申银万国	震荡	国内下游需求稳定向好，电力投资和家电产量增长支撑铜需求，但地产数据低迷和精矿加工费低位限制冶炼产量，预计铜价宽幅区间偏强波动。
兴业期货	震荡	短期上行动能减弱，市场对美国衰退担忧加剧，供给紧张格局未变，旺季及AI板块新增需求支撑铜价，美元偏弱对铜价形成支撑。
光大期货	偏空	海外宏观情绪主导铜价，美股大幅走弱降低市场风险偏好，进口窗口关闭导致亏损，高铜价抑制下游需求，尽管库存下降，但需求增量不足，建议逢高布局空单。
正信期货	震荡	国内去库拐点初现，现货贴水收敛，美元指数回落，关税预期重燃推动海外铜价走强，宏观层面通胀预期传导至铜价上涨的逻辑存在，但需关注美国经济数据及消费端变化。
混沌天成研究	震荡	宏观环境对铜价有一定压制，特朗普“衰退论”影响市场情绪，美元指数回落减缓跌势。原料趋紧但未导致精炼铜供给减少，需求端库存下降但消费疲弱，整体供需矛盾未激化。市场关注宏观政策和经济数据变化。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美元指数走弱提振有色金属，但宏观层面缺乏强驱动因素，国内库存拐点初现且旺季需求预期乐观，需关注库存表现和美国CPI数据对铜价的影响。

南华期货

震荡

美国推迟对加拿大和墨西哥的关税以及美元指数回落提升了有色金属价格估值，国内两会的财政政策刺激铜需求，美国经济数据的影响以及季节性需求恢复也支撑铜价在高位震荡。

永安研究

震荡

特朗普政府考虑对铜增加25%的关税，导致纽伦价差走阔和LME结构变化，同时国内冶炼厂供给高位，库存拐点出现，下游需求转暖，出口窗口打开，整体基本面尚可。

财达期货

震荡

美元指数回落和国内宏观情绪偏暖支撑铜价，但快速上涨的价格可能短期影响需求恢复，此外，美国关税政策和宏观数据公布可能导致铜价波动加大。

申银万国

震荡

国内下游需求稳定向好，电力投资和家电产量增长支撑铜需求，但地产数据低迷和精矿加工费低位限制冶炼产量，预计铜价宽幅区间偏强波动。

兴业期货

震荡

短期上行动能减弱，市场对美国衰退担忧加剧，供给紧张格局未变，旺季及AI板块新增需求支撑铜价，美元偏弱对铜价形成支撑。

光大期货

偏空

海外宏观情绪主导铜价，美股大幅走弱降低市场风险偏好，进口窗口关闭导致亏损，高铜价抑制下游需求，尽管库存下降，但需求增量不足，建议逢高布局空单。

正信期货

震荡

国内去库拐点初现，现货贴水收敛，美元指数回落，关税预期重燃推动海外铜价走强，宏观层面通胀预期传导至铜价上涨的逻辑存在，但需关注美国经济数据及消费端变化。

混沌天成研究

震荡

宏观环境对铜价有一定压制，特朗普“衰退论”影响市场情绪，美元指数回落减缓跌势。原料趋紧但未导致精炼铜供给减少，需求端库存下降但消费疲弱，整体供需矛盾未激化。市场关注宏观政策和经济数据变化。

【品种策略】铜：06月11日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司核心观点广州期货2024年5月美国非农就业人数新增27.2万人，失业率反弹至4.0%。6月7日，SHFE仓单库存日增2127吨，周库存增15269吨；LME仓单库存日增1600吨。6月7日，Mysteel精废价差收窄40，目前在合理价差1513之上。近期铜价波动大，受宏观经济复苏不确定性及美联储降息预期影响，铜价格受到压力。关注6月13日美联储议息会议及短期市场风险偏好，主波动区间参考79000-83000。南华期货沪铜主力期货回落至8.15万元每吨附近，上海有色现货贴水逐渐缩窄，上期所库存小幅上涨至33.6万吨。精...

同花顺期货

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【品种策略】铜：03月31日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡铜矿供应偏紧和库存去化为铜价提供支撑，但关税预期交易边际转弱，铜价上涨需要新的利多因素驱动，短期可能维持震荡偏弱运行。南华期货震荡铜价受美国铜关税预期影响，导致市场波动加剧。大宗商品贸易商将大量铜运往美国，增加库存压力。多头减仓以及关税政策的不确定性可能导致价格波动，预计未来一周铜价将在7.91万至8.11万元区间内震荡。银河期货空美国即将加征铜关税改变贸易流向，加上核心PCE物价指数上涨引发滞涨担忧，铜价承压下行。永安研究震...

同花顺期货

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