【品种策略】铜：03月11日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美元指数走弱提振有色金属，但宏观层面缺乏强驱动因素，国内库存拐点初现且旺季需求预期乐观，需关注库存表现和美国CPI数据对铜价的影响。
南华期货	震荡	美国推迟对加拿大和墨西哥的关税以及美元指数回落提升了有色金属价格估值，国内两会的财政政策刺激铜需求，美国经济数据的影响以及季节性需求恢复也支撑铜价在高位震荡。
永安研究	震荡	特朗普政府考虑对铜增加25%的关税，导致纽伦价差走阔和LME结构变化，同时国内冶炼厂供给高位，库存拐点出现，下游需求转暖，出口窗口打开，整体基本面尚可。
财达期货	震荡	美元指数回落和国内宏观情绪偏暖支撑铜价，但快速上涨的价格可能短期影响需求恢复，此外，美国关税政策和宏观数据公布可能导致铜价波动加大。
申银万国	震荡	国内下游需求稳定向好，电力投资和家电产量增长支撑铜需求，但地产数据低迷和精矿加工费低位限制冶炼产量，预计铜价宽幅区间偏强波动。
兴业期货	震荡	短期上行动能减弱，市场对美国衰退担忧加剧，供给紧张格局未变，旺季及AI板块新增需求支撑铜价，美元偏弱对铜价形成支撑。
光大期货	偏空	海外宏观情绪主导铜价，美股大幅走弱降低市场风险偏好，进口窗口关闭导致亏损，高铜价抑制下游需求，尽管库存下降，但需求增量不足，建议逢高布局空单。
正信期货	震荡	国内去库拐点初现，现货贴水收敛，美元指数回落，关税预期重燃推动海外铜价走强，宏观层面通胀预期传导至铜价上涨的逻辑存在，但需关注美国经济数据及消费端变化。
混沌天成研究	震荡	宏观环境对铜价有一定压制，特朗普“衰退论”影响市场情绪，美元指数回落减缓跌势。原料趋紧但未导致精炼铜供给减少，需求端库存下降但消费疲弱，整体供需矛盾未激化。市场关注宏观政策和经济数据变化。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美元指数走弱提振有色金属，但宏观层面缺乏强驱动因素，国内库存拐点初现且旺季需求预期乐观，需关注库存表现和美国CPI数据对铜价的影响。

南华期货

震荡

美国推迟对加拿大和墨西哥的关税以及美元指数回落提升了有色金属价格估值，国内两会的财政政策刺激铜需求，美国经济数据的影响以及季节性需求恢复也支撑铜价在高位震荡。

永安研究

震荡

特朗普政府考虑对铜增加25%的关税，导致纽伦价差走阔和LME结构变化，同时国内冶炼厂供给高位，库存拐点出现，下游需求转暖，出口窗口打开，整体基本面尚可。

财达期货

震荡

美元指数回落和国内宏观情绪偏暖支撑铜价，但快速上涨的价格可能短期影响需求恢复，此外，美国关税政策和宏观数据公布可能导致铜价波动加大。

申银万国

震荡

国内下游需求稳定向好，电力投资和家电产量增长支撑铜需求，但地产数据低迷和精矿加工费低位限制冶炼产量，预计铜价宽幅区间偏强波动。

兴业期货

震荡

短期上行动能减弱，市场对美国衰退担忧加剧，供给紧张格局未变，旺季及AI板块新增需求支撑铜价，美元偏弱对铜价形成支撑。

光大期货

偏空

海外宏观情绪主导铜价，美股大幅走弱降低市场风险偏好，进口窗口关闭导致亏损，高铜价抑制下游需求，尽管库存下降，但需求增量不足，建议逢高布局空单。

正信期货

震荡

国内去库拐点初现，现货贴水收敛，美元指数回落，关税预期重燃推动海外铜价走强，宏观层面通胀预期传导至铜价上涨的逻辑存在，但需关注美国经济数据及消费端变化。

混沌天成研究

震荡

宏观环境对铜价有一定压制，特朗普“衰退论”影响市场情绪，美元指数回落减缓跌势。原料趋紧但未导致精炼铜供给减少，需求端库存下降但消费疲弱，整体供需矛盾未激化。市场关注宏观政策和经济数据变化。

【品种策略】铜：07月03日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国6月ADP就业人数骤降，美元指数弱势提振有色市场，但铜价高位抑制消费，供应结构性矛盾使价格易涨难跌，关注232关税及库存变化。南华期货偏多宏观利好推动铜价上涨，包括国内政策支持和海外制造业萎缩，同时秘鲁铜产量下降和非正规采矿活动增加影响供给端，进一步推升铜价。财达期货震荡地缘冲突缓和和美联储降息预期上行改善市场风险偏好，短期铜供应端偏紧及库存低位支撑铜价震荡偏强。正信期货震荡美国ADP就业数据不及预期，市场对降息乐观，COMEX铜...

同花顺期货

【品种策略】热卷：11月03日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑银河期货震荡钢材复产加快但环保限产影响铁水产量，需求修复带动去库加快，煤矿供应紧张支撑焦煤价格，但板材库存高、资金释放放缓及宏观影响消退对钢价形成压力，整体维持区间震荡。恒泰期货中性热卷产量偏高导致库存累积，但累库速度放缓；终端需求支撑力度偏弱限制期价上行，政策预期与低估值对价格形成底部支撑。兴业期货震荡热卷供需双旺，库存逐步转降但仍偏高，去库压力存在；唐山环保限产及季节性规律影响高炉产量，成本端炼钢成本底明确，价格区间震荡。正信期货...

同花顺期货

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