【盘面回顾】菜粕全线涨停，但夜盘部分获利资金离场，在豆粕压制下菜粕涨幅受限。

　　对于国内豆粕，近月现货偏紧现实仍未得到有效缓解，3月油厂由于原料供应偏紧而停机较多的现实仍未证伪，但由于现货榨利大于远月榨利，可能存在部分油厂提前开机兑现利润情况；下游大型饲料厂补库动作基本完毕，且其对于饲料配方调整较为灵活，小型企业随用随买为主，对于替代品使用较少。

　　菜粕端来看，周末海关公布对加拿大菜粕和菜油进行100%额外加征关税，从历年供应情况来看，加拿大菜粕占国内进口菜粕80%以上，且结合盘面交割品来看，本次限制加拿大菜粕进口可能使得交割品菜粕供应减少30%至50%，叠加近期中加摩擦加剧，对后续加菜籽反倾销调查结果仍充满不确定性。从菜粕其自身基本面来看上半年供应压力较豆粕偏小，目前中性偏高库存可能会限制菜粕涨幅，但在下游水产备货开始之际豆菜粕价差将进一步走缩。

　　【后市展望】豆系贸易战回吐预期后迎来菜系加征强力关税，虽菜粕近月库存仍充裕但强预期往往首先体现在现货端与近月合约上，且在国内菜系榨利转好下可能加速菜籽进口来弥补缺口，目前看突发事件下跟随市场情绪做多为主。另外菜粕本次影响超过菜油，预计菜粕情绪释放大于菜油。

　　【策略观点】尝试做缩菜系油粕比。

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