、【农林牧渔】高景气贯穿全年，农业服务与国际化并发展——施亮，刘洋，盛夏，吴尚阳

维持行业“强于大市”评级，重点推荐：强周期的益生股份、民和股份、圣农发展、雏鹰农牧、牧原股份、正邦科技、温氏股份等；顺周期白马股大北农、金宇集团、禾丰牧业、海大集团、天康生物；受益于农业走出去战略，库存压力减小的登海种业等种业龙头；关注制糖相关的南宁糖业、保龄宝等。

2、【传媒】娱乐消费新时代 科技构筑新格局——郭毅，殷睿

维持行业“强于大市”评级。1）以新生代ACGN核心IP为基础的跨媒介综合性公司，重点推荐：华策影视、禾欣股份、奥飞动漫，建议关注：*ST星美、完美环球、游族网络；2）受益媒介技术进化的公司：乐视网、利欧股份、华谊嘉信；3）有望引领音乐、VR（虚拟现实）等主题性行情的稀缺标的：重点关注海伦钢琴、富春通信，建议关注暴风科技、中南重工。另一方面，考虑估值安全边际，优质国有文化企业重点推荐：歌华有线、中文传媒、中南传媒及凤凰传媒。

3、【基础化工】投资新常态—传统看主题，成长擒龙头，转型选靠谱——王喆

维持行业“中性”评级。重点推荐安全与成长兼备的复合肥龙头金正大、新洋丰、史丹利、司尔特；受益于国家战略的电子化学品龙头飞凯材料、上海新阳，转型升级进入生产服务领域的永利带业、蓝晓科技；通过母公司资产注入转型成功的传化股份、鸿达兴业；受益于环保趋严的涂料龙头金力泰。建议关注国企改革概念的双钱股份、风神股份、江山股份、湖南海利。

4、【非银（保险）】产品转型+以量补价——邵子钦，童成墩，田良

维持行业“中性”评级。我们期待保险公司抓住保费仍然较快增长的有利时机，积极推进转型，提高承保端的盈利能力，实现以量补价，缓解利差下行压力影响。结合以量补价幅度和估值因素综合考虑，重点关注：中国平安、中国太保。

5、【新三板（金融）】新兴金融蓄势待发，传统金融浪潮涌动——胡雅丽，叶倩瑜

互联网金融领域：横向并购方面建议关注盛世大联，纵向并购方面建议关注汇元科技、益盟股份和麟龙股份；P2N方面建议关注软智科技；把握主题投资机会，关注嘉网股份以及好买财富。传统普惠金融领域：从业务拓展、综合资金实力及风控能力多维度考虑，建议优先关注中国康富，其次为福能租赁和融信租赁。

总 量 研 究

1、【宏观】加入SDR对人民币汇率和国际化有何影响？——张文朗，黄文静

发展资本市场，尤其是债市，是后SDR时代人民币国际化的关键。预计市场消化入篮影响后，人民币贬值压力或再现，明年或有序小幅贬值。宏观审慎监管或加强，货币和财政宽松不变。

2、【金工】15年底中证、上证系列指数样本股调整预测效果暨事件投资机会分析——王兆宇，李祖苑，赵文荣

上证50和沪深300指数样本股调整整体冲击效应较高，重点关注广汽集团、国电电力的调入冲击和海油工程、特变电工、广汇能源的调出冲击。中证500指数样本股调整重点关注智飞生物，上证180样本股调整冲击效应普遍较低。

行 业 研 究

1、【银行】标志性事件，任重道且远——肖斐斐，向启

人民币纳入SDR是国际化进程标志性事件，人民币资产配置需求有望增加，并将奠定储备货币功能基础。未来仍需多重渠道推进国际化战略，任重且道远。

2、【电力设备】电改现全貌，售电成热点——祖国鹏

昨日国家发改委、国家能源局发布了“电力体制改革配套文件”及6个附件，我们认为售电侧明确放开，将利好新能源运营商、用户侧服务供应商等。

公 司 研 究

1、【蓝港互动（08267.HK）】立足核心IP的优秀游戏研发及发行商——郭毅

蓝港互动2007年成立,是业界优秀的手游研发商。公司于2014年12月30日在港交所上市。公司具有优秀的研发实力，屡获业界大奖。同时在IP及泛娱乐领域积极布局，国际化步伐不断加快，战略稳步推进。公司在2015年Q4到2016年陆续推出重磅手游作品，业绩将反转向好。 我们预测公司2015-17年EPS为0.01/0.12/0.32元人民币。当前价4.89港元，对应2015-17年PE为299/33/13倍，目标价7.85港元，给予买入评级。

2、【汇川技术（300124）】工业自动化先锋，新能源汽车与轨交带来新的增长点——祖国鹏

公司积极布局工业4.0，以伺服系统向工业机器人领域延展。新能源汽车业务取得硕果，带来新的长期增长点，轨道交通业务有望进入业绩爆发期。预计公司2015/2016/2017年EPS为1.05/1.29/1.52元，给予公司2016年P/E45x，目标价58元。首次覆盖给予“买入”评级。

3、【科力远（600478）】镍氢电池龙头，有望迎来行业景气与盈利双拐点——祖国鹏

我们预计公司2015/16/17年的净利润为0.68/2.01/3.79亿元，EPS分别为0.07/0.22/0.41元，对应PE分别为250/85/45倍。由于考虑到HEV汽车未来有望呈现爆发式增长,公司动力镍氢电池有望迎来行业景气和经营业绩双拐点，该块业务参考动力锂电池标的国轩高科和多氟多，给予50倍PE，市值100亿；动力总成参考大洋收购电驱动和正海磁材收购大郡，估算50亿市值；新能源车运营平台参考科泰电源估算50亿市值，对应股价21.60元，首次覆盖给予“增持”评级。

会 议 提 示

【电话会议】渠道终端争夺刻不容缓，智能电视迎来变现元年——电视互联网2016年投资策略观点交流

时间：2015年12月1日周二10:30-11:30      

主持人：家电金星

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