供应：本周烧碱底部反弹走强，短期现货有一定支撑，同时兰炭前期跌幅较大，虽然短期电石有限电支撑，表现偏强，预期未来还是会逐步传导到电石端，氯碱综合利润短期维持偏高位置，但后续预期会继续压缩，电石法总体供应短期稳定，乙烯法在春节后后有较多的年度检修计划，目前利润较差，后续需要观察持续性。

　　需求：25年1月-2月表需总体与去年大体持平，基本面一般，2月的表需没有跟上往年的强度，但是节后下游贸易商微观反馈除了管材其他下游好于去年同期。

　　出口：台塑前期公布3月预售价格，CIF印度下调20美金，FOB下调5美金，导致近几周出口反馈一般，出口待发下滑至10万吨以下。

　　库存：本周是春节后的第二周去库，幅度大体与上周将近，厂库电石法去库，乙烯法累库，总库存略去，产业矛盾没有激化。

　　价格（基差）：价格偏弱，基差比较平稳，无风险格局下，期现持货意愿较高，上周三下跌后成交有大放量。

　　策略观点：本周PVC整体低位震荡，重心略有下移，自身基本面变化不大，整体商品需求启动明显偏晚，叠加贸易摩擦加剧，整体商品氛围偏空，PVC近期出口确实有转弱，同时作为传统空配地产品种再度遭到抛空，上周二月结束，目前看1-2月的表需数据基本于去年同期持平，春节的累库幅度也并不高，总体定性尚可。叠加后面的春检和旺季，PVC05合约前还是有望持续去库的，产业矛盾应该看不到明显的进一步激化，但是近期的宏观压力使得我们前期建议的卖看跌有部分击穿，短期建议还是配上空单去覆盖掉。

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