【盘面动态】：周五尿素05收盘1779

　　【现货反馈】：周末国内尿素行情稳中上扬，部分价格上涨10-20元/吨，主流区域中小颗粒出厂价格1680-1810元/吨。农需不温不火，工需及贸易商入场采购，周六氛围好于周日。目前上游尿素工厂无压，部分价格或仍有上探。

　　【库存】：截至2025年3月5日，122.27万吨，较上周减少7.24万吨，中国主要港口尿素库存统计 11.3 万吨，环比持平。

　　【南华观点】：目前基本面对尿素价格形成支撑，但驱动同样有限，基层对高价肥接受度偏低，调涨后成交明显转弱。3月份国内尿素供需端仍将面临激烈博弈，中上旬工农业需求仍较为集中，尤其是目前上游工厂压力并不大，预计中上旬国内尿素行情仍将偏强震荡。但是高供应背景之下，随着需求的转弱以及新疆货源出疆，供需矛盾将有激化。短期现货价格偏强运行且弹性较大。本周国内尿素日产预期在 19.8-20.3万吨，日产突破 20 万吨，高位运行。需求方面，工业需求短期内持续推进，农业返青肥需求缺口逐渐下降，短期内根据价格适当采购。需要注意的是三月国储货物将抛售，对盘面有承压。目前来看行情震荡运行为主。综上，农需季节盘面投机性较强，基本面处在强格局逐渐转弱的状态之下，长期来看，农需持续性有待观察，供应压力仍在。

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