市场综述

　　Market Overview

　　3月5日，午盘收盘，国内期货主力合约多数下跌，菜粕跌超5%，集运欧线跌近5%，纯碱跌超4%，豆二、豆粕、焦煤跌超3%，燃油、低硫燃料油（LU）跌近3%，玻璃、SC原油、焦炭、橡胶跌超2%；涨幅方面，苹果涨近2%，沪金涨近1%。

　　沪深300股指期货（IF）主力合约涨0.31%，上证50股指期货（IH）主力合约涨0.66%，中证500股指期货（IC）主力合约涨0.08%，中证1000股指期货（IM）主力合约涨0.38%。

　　数据来源：同花顺，东证期货

　　品种观点

　　Futures Review

　　期指板块 Stock Index Futures

　　IF：贸易反制开启，会议提振信心

　　黑色板块 Black Products

　　铁矿：情绪承压，结构偏弱，重心继续下移

　　金属板块 Non-ferrous Metal

　　黄金：乌克兰政策或改变，关注美关税政策

　　农产品 Agricultural Products

　　郑糖：区间内偏弱思路

　　原木：暂停进口美国原木，关注MA20附近位置

　　菜粕：期价进入回调之中

　　豆粕：期价进入回调概率大增

　　棉花：关税加征内外棉价差走阔

　　玉米淀粉：企业开机率高位攀升

　　能源化工 Energy and Chemical Industry

　　原油：近期利空频出，油价下行风险增加

　　玻璃：商品情绪偏弱，价格继续承压

　　橡胶：库存出现累库，价格有所压制

　　甲醇：供需两端助推，关注年线位置

　　纯碱：海外偏空，商品承压，多头退守

　　纸浆：下行趋势通道延续，但支撑或再次增强

　　市场动态

　　Market News

　　国内宏观 DomesticMacro Economy

　　中国央行：今日开展3532亿元7天期逆回购操作，因今日有5487亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1955亿元。国务院新闻办公室发布《中国的芬太尼类物质管控》白皮书。白皮书指出，近年来，中国高度重视芬太尼类物质管控，未雨绸缪、统筹谋划，综合施策、系统治理，严格监管芬太尼类药品，严密防范芬太尼类物质滥用，严厉打击走私、制贩芬太尼类物质及其前体化学品违法犯罪，取得明显成效。中国加强国际禁毒合作，务实开展对话交流、联合侦查和经验分享，推动建立平等互信、合作共赢的合作关系，与包括美国在内的有关国家在应对芬太尼类物质及其前体问题方面深入开展合作并取得明显成效。商务部透露，前 2 个月全国电动自行车以旧换新突破 100 万辆。今年 1 至 2 月，全国交售旧车、换购新车各 101.9 万辆，带动新车销售 26.6 亿元。电动自行车以旧换新自去年实施以来，累计交售旧车、换购新车各 240 万辆，带动新车销售约 64 亿元。3 月 4 日，国务院关税税则委员会公告称，自 2025 年 3 月 10 日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税，对鸡肉、小麦、玉米、棉花加征 15%关税，对高粱、大豆、猪肉、牛肉、水产品、水果、蔬菜、乳制品加征 10%关税。

　　国际宏观 International Macro Economy

　　据CME“美联储观察”：美联储3月维持利率不变的概率为91%，降息25个基点的概率为9%。到5月维持当前利率不变的概率为60.5%，累计降息25个基点的概率为36.5%，累计降息50个基点的概率为3%。美联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯表示，开始考虑特朗普关税对价格的影响，他预计关税将对通胀产生一定的影响，但他强调，关税的影响仍然存在很大的不确定性。威廉姆斯还表示，目前没必要调整货币政策。加拿大总理特鲁多宣布，对从美国进口的产品征收 25%的报复性关税。加拿大将立即对价值 300 亿加元的美国进口商品征收 25%的关税，将在 21 天后对价值 1250 亿加元的美国进口商品征收同样税率的关税。俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫向媒体表示，俄总统普京已同意作为美国和伊朗核问题谈判的中间人。

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