【品种策略】铝：02月25日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	氧化铝供应压力下降，生产成本下移，现货价格下跌明显；电解铝产能高位，库存累积，出口疲软，需求修复有限，短期铝价围绕成本震荡运行。
南华期货	震荡	国内铝厂复产导致供应增加，但需求仍在恢复中，电解铝库存累积，氧化铝价格止跌企稳，政策预期存在但铝价上行动能减弱。
永安研究	震荡	节后下游需求恢复，铝棒厂库开始去化，铝锭累库斜率变缓，库存累库预期至2月底，四川广西地区检修产能复产，需关注俄乌和谈及库存变化。
兴业期货	震荡	氧化铝供给增长预期难证伪，基本面偏空，但成本因素限制下行；电解铝国内供给约束明确，海外政策扰动加大，铝价下方有支撑。
光大期货	震荡	央行适度货币宽松和房地产发展新模式提振市场信心，叠加关税政策影响，海外再通胀逻辑带动国内铝价上涨，市场乐观预期加码，铝价或延续偏强走势。
正信期货	震荡	下游观望情绪抬升导致盘面高位回落，但“两会”和“金三银四”预期仍在，产业数据表现尚可，下游开工率较好，预计盘面维持高位震荡。
申银万国	震荡	国内货币政策宽松和消费刺激政策对铝价有支撑，但氧化铝厂检修和铝厂复产影响供需，电解铝库存累积但淡季消费好于预期，整体导致铝价短期高位震荡。
混沌天成研究	震荡	国内经济稳中向好，房地产需求企稳，铝价承压但出口及非铝需求提振，氧化铝现货价格止跌，期价反弹。俄计划恢复对美出口铝制品，短期宏观利好未加强，整体铝市供需转过剩，铝价短期下跌抵抗但总体下行趋势不变。
华泰期货	震荡	电解铝供需暂无明显利空，现货市场采购积极性未恢复，库存增加幅度放缓，行业利润空间丰厚，但盘面估值偏高，宏观关注两会预期走势。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

氧化铝供应压力下降，生产成本下移，现货价格下跌明显；电解铝产能高位，库存累积，出口疲软，需求修复有限，短期铝价围绕成本震荡运行。

南华期货

震荡

国内铝厂复产导致供应增加，但需求仍在恢复中，电解铝库存累积，氧化铝价格止跌企稳，政策预期存在但铝价上行动能减弱。

永安研究

震荡

节后下游需求恢复，铝棒厂库开始去化，铝锭累库斜率变缓，库存累库预期至2月底，四川广西地区检修产能复产，需关注俄乌和谈及库存变化。

兴业期货

震荡

氧化铝供给增长预期难证伪，基本面偏空，但成本因素限制下行；电解铝国内供给约束明确，海外政策扰动加大，铝价下方有支撑。

光大期货

震荡

央行适度货币宽松和房地产发展新模式提振市场信心，叠加关税政策影响，海外再通胀逻辑带动国内铝价上涨，市场乐观预期加码，铝价或延续偏强走势。

正信期货

震荡

下游观望情绪抬升导致盘面高位回落，但“两会”和“金三银四”预期仍在，产业数据表现尚可，下游开工率较好，预计盘面维持高位震荡。

申银万国

震荡

国内货币政策宽松和消费刺激政策对铝价有支撑，但氧化铝厂检修和铝厂复产影响供需，电解铝库存累积但淡季消费好于预期，整体导致铝价短期高位震荡。

混沌天成研究

震荡

国内经济稳中向好，房地产需求企稳，铝价承压但出口及非铝需求提振，氧化铝现货价格止跌，期价反弹。俄计划恢复对美出口铝制品，短期宏观利好未加强，整体铝市供需转过剩，铝价短期下跌抵抗但总体下行趋势不变。

华泰期货

震荡

电解铝供需暂无明显利空，现货市场采购积极性未恢复，库存增加幅度放缓，行业利润空间丰厚，但盘面估值偏高，宏观关注两会预期走势。

【品种策略】铝：06月25日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储可能提前降息和伊以战争停摆提振市场情绪，但海外铝土矿发运量减少和矿权扰动影响供应。国内氧化铝库存累库，现货报价松动，电解铝需求稳定但进入淡季，库存小幅累库，价格区间运行有限。南华期货震荡电解铝供给接近行业上限且需求逐渐走弱，低库存短期支撑铝价，短期或维持高位震荡，中长期偏空看待。银河期货震荡氧化铝市场供需回归过剩，检修产能略有增加，现货成交价格企稳，导致氧化铝价格低位震荡为主。现货货源偏紧，铝土矿发运量稳定，价格上涨乏力...

同花顺期货

【品种策略】铝：08月25日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储降息预期增强，美元指数承压，有色价格走强。氧化铝供应宽松但需求稳定，电解铝供应高位，需求进入旺季，库存压力小，铝价短期高位震荡。南华期货震荡美国扩大铝进口关税范围导致铝价回调，但下游企业补库和库存去化提供支撑。全年库存偏低，鲍威尔发言偏鸽，加上再生铝供应减少预期，短期沪铝震荡偏强。银河期货震荡氧化铝供应维持高位，但下游电解铝备库吸收部分过剩量，现货市场调价缓慢，基差收敛预期叠加铝土矿成交价小幅提高，氧化铝高成本产能成本区间...

同花顺期货