【品种策略】铝：02月02日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	废铝供应偏紧和环保限制影响铝合金冶炼开产，成本端有支撑；税收政策调整增加运营成本，限制供应端放量；下游淡季消费疲软，但光伏订单和新能源汽车长期预期提供需求韧性。
南华期货	震荡	沪铝受资金情绪影响大幅波动，霍尔木兹海峡事件及美元指数走低推高铝价，但美联储干预及新增产能释放导致回调，春节前消费走弱累库延续，短期波动率高建议卖期权，长期宏观政策宽松支撑看涨趋势。
申银万国	偏空	现货层面上行驱动有限，铝水比例和下游企业开工率下降，铝锭库存累积，消费氛围偏弱，短期基本面承压。尽管长期有低库存和供应受限的支撑，但短期内累库趋势预计持续。
正信期货	震荡	短期市场受系统性风险影响，铝价高位回落，持仓量下滑，情绪性超跌风险增加；宏观方面，特朗普提名美联储主席超预期，地缘政治风险高企；产业方面，国内电解铝产能增幅有限，需求淡季，库存累积加快。中长期看涨逻辑未变，建议关注区间底部支撑。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

废铝供应偏紧和环保限制影响铝合金冶炼开产，成本端有支撑；税收政策调整增加运营成本，限制供应端放量；下游淡季消费疲软，但光伏订单和新能源汽车长期预期提供需求韧性。

南华期货

震荡

沪铝受资金情绪影响大幅波动，霍尔木兹海峡事件及美元指数走低推高铝价，但美联储干预及新增产能释放导致回调，春节前消费走弱累库延续，短期波动率高建议卖期权，长期宏观政策宽松支撑看涨趋势。

申银万国

偏空

现货层面上行驱动有限，铝水比例和下游企业开工率下降，铝锭库存累积，消费氛围偏弱，短期基本面承压。尽管长期有低库存和供应受限的支撑，但短期内累库趋势预计持续。

正信期货

震荡

短期市场受系统性风险影响，铝价高位回落，持仓量下滑，情绪性超跌风险增加；宏观方面，特朗普提名美联储主席超预期，地缘政治风险高企；产业方面，国内电解铝产能增幅有限，需求淡季，库存累积加快。中长期看涨逻辑未变，建议关注区间底部支撑。

【品种策略】铝：02月21日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡欧盟对俄制裁推高伦铝价格，美国加征关税影响铝制品出口，矿端供应宽松，氧化铝产量增加，电解铝开工高位，库存累积放缓，基本面支撑较弱，需警惕价格回落风险。南华期货震荡电解铝产量略有下降但需求增加，行业利润扩大，但铝价上行动能有限；氧化铝供给问题解决，价格下跌，需求虽增加但空间有限，短期价格预计见底。兴业期货震荡氧化铝供给增长预期难以证伪，成本因素限制下行节奏，现货价格反弹地区增加，电解铝供给约束明确，需求平淡，短期铝价震荡为主。永安研究震荡...

同花顺期货

261

【品种策略】铝：02月24日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国对进口汽车征收关税及欧盟对俄制裁影响市场情绪，国内社融数据积极，铝土矿供应压力下降，氧化铝产能增加但利润收窄，电解铝库存累积，需求修复有限，价格在成本支撑位置震荡。南华期货震荡国内铝厂复产但需求恢复缓慢，电解铝保持累库状态，氧化铝价格止跌企稳，铝价上行动能减弱，宏观政策预期仍存。永安研究震荡供给小幅增加，需求端节后下游需求恢复，库存累库斜率变缓，四川广西地区检修产能复产，需关注俄乌和谈及累库情况。正信期货偏多下游需求复苏和开...

同花顺期货

215