今日市场

　　周五(2月28日)，iFinD数据显示，中国债券市场将有124只新债招标，175只新债缴款，131只新债还本付息，270只新债上市。

　　今日无可转债申购。

　　公开市场操作

　　央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年2月27日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了2150亿元逆回购操作，期限为7天，操作利率为1.50%。同花顺iFinD数据显示，有1250亿元7天期逆回购到期。

　　资金面

　　银存间质押式回购利率全线上涨(2月27日)

　　DR001报1.6680%，较上日涨6.80个基点。

　　DR007报2.3500%，较上日涨5.00个基点。

　　DR014报2.3300%，较上日涨3.00个基点。

　　DR021报2.3200%，较上日涨17.00个基点。

　　DR1M报2.2200%，较上日涨17.00个基点。

　　银行间回购定盘利率全线上涨(2月27日)

　　FR001报2.1000%，较上日涨15.00个基点。

　　FR007报2.4500%，较上日涨15.00个基点。

　　FR014报2.3500%，较上日涨10.00个基点。

　　银银间回购定盘利率多数上涨(2月27日)

　　FDR001报1.89%，较上日跌1.00个基点。

　　FDR007报2.35%，较上日涨5.00个基点。

　　FDR014报2.35%，较上日涨10.00个基点。

　　同业存单

　　2月27日，股份制商业银行3月期同业存单加权发行利率为2.09%，实际发行总量为157.4亿元；6月期同业存单加权发行利率为2.07%，实际发行总量为27.8亿元；9月期同业存单加权发行利率为2.05%，实际发行总量为164.3亿元；1年期同业存单加权发行利率为2.02%，实际发行总量为50.2亿元。

　　要闻回顾

　　两部门：保险公司要加强保险资金运用，通过投资绿色债券、绿色资产支持证券等形式参与绿色项目投资

　　国家金融监督管理总局办公厅、中国人民银行办公厅印发《银行业保险业绿色金融高质量发展实施方案》。其中提出，拓宽绿色融资渠道。银行机构要规范开展绿色债券业务，加强募集资金管理，积极支持绿色低碳发展。金融租赁公司要发挥融资与融物相结合的特色功能，加大绿色租赁领域投入力度。保险公司要加强保险资金运用，通过投资绿色债券、绿色资产支持证券、保险资产管理产品等形式参与绿色项目投资。采取市场化方式投资绿色发展领域的股权项目和股权基金，积极向绿色、低碳、循环经济等领域倾斜。(国家金融监督管理总局网站)

　　中国人民银行副行长陆磊：加强债券市场制度建设 提高债券市场市场化定价能力和市场韧性

　　中国人民银行党委委员、副行长陆磊近日在《学习时报》刊文称，当前，我国经济持续恢复向好，增长动能不断增强，转型升级持续推进。同时，要清醒看到，影响经济增长的因素较以往更为复杂，经济运行中的困难问题需要下大力气解决。面对新的经济社会发展环境和高质量发展要求，当前金融服务实体经济的质效有待进一步提升，间接融资和直接融资尚不平衡不协调，金融支持科技创新、绿色转型、中小微企业不够充分有力，一些地区高风险中小金融机构偏离定位、治理失效，内外部激励约束机制尚不健全。陆磊在文中称，要坚持深化金融供给侧结构性改革，强化金融服务实体经济和以人民为中心这一根本，通过改革、调整和优化金融供给体系，为实体经济发展提供更高质量、更有效率、更加安全的金融服务。(上证报)

　　商务部：中方坚决反对美方单边关税措施，也愿通过对话协商来解决问题

　　2月27日，商务部召开例行新闻发布会。有记者提问，特朗普日前表示美中两国“有可能”达成新的贸易协议，请问中美两国商贸团队近期有何种形式的沟通或磋商？双方是否就加征关税等话题进行过讨论？商务部新闻发言人何亚东回应称，中国商务部和美方对口部门一直保持沟通。中方坚决反对美方单边关税措施，坚定维护自身合法正当权益，也愿通过对话协商来解决问题。(商务部)

　　国开行公布2期金融债中标结果

　　国开行发行5年期债券，规模120亿元，发行利率1.6932%，预期1.6700%，投标倍数2.24倍，边际倍数3.64倍；国开行发行10年期债券，规模190亿元，发行利率1.7408%，预期1.7400%，投标倍数2.47倍，边际倍数1106.00倍。

　　进出口行公布三期金融债中标结果

　　进出口行发行3年期债券，规模60亿元，发行利率1.7005%，预期1.6900%，投标倍数2.78倍，边际倍数1.00倍；进出口行发行5年期债券，规模60亿元，发行利率1.7832%，预期1.7300%，投标倍数2.10倍，边际倍数1.55倍；进出口行发行10年期债券，规模80亿元，发行利率1.8769%，预期1.8500%，投标倍数2.31倍，边际倍数6.55倍。

　　厦门市“厦门2503”等12期地方债中标结果出炉

　　2月27日，厦门市12期地方债中标结果出炉，投标倍数均超7倍。具体来看，20年期“厦门2503”中标利率2.18%，全场倍数12.8，边际倍数2.73；30年期“厦门2504”中标利率2.18%，全场倍数8.63，边际倍数2.82；30年期“厦门2505”中标利率1.96%，全场倍数7.5，边际倍数1；20年期“厦门2506”中标利率2.18%，全场倍数14.18，边际倍数1.06；20年期“厦门2507”中标利率2.19%，全场倍数12.36，边际倍数1.11；20年期“厦门2508”中标利率2.20%，全场倍数14.19，边际倍数20；30年期“厦门2509”中标利率2.19%，全场倍数7.28，边际倍数1.17；20年期“厦门2510”中标利率2.20%，全场倍数13.39，边际倍数4.44；20年期“厦门2511”中标利率2.08%，全场倍数15.33，边际倍数1.67；20年期“厦门2512”中标利率2.08%，全场倍数14.4，边际倍数1；20年期“厦门2513”中标利率2.20%，全场倍数13.5，边际倍数5；30年期“厦门2514”中标利率2.19%，全场倍数7.5，边际倍数1.5。

　　注册提速，预案增多，上市公司可转债发行悄然升温

　　A股可转债市场正在悄然升温。

　　虽然2月可转债新券为零，但已有志邦家居、安克创新等6家上市公司的可转债项目注册生效，还有普联软件等多家公司公告了可转债发行预案。此外，北交所首只可转债即将登场，其条款设计亮点十足，为市场合理定价提供了借鉴。

　　由于收益风险机制设计合理，可转债市场今年备受关注。可转债市场正在成长为一个风格独特、拥有相对稳定的投资者和收益模式的市场。近期，随着中信、大秦等百亿级大型可转债摘牌，而新券规模普遍较小，可转债市场正处于供需趋紧状态。(上海证券报)

　　广元市将金融支持平台公司化解债务风险政策措施纳入规章制度

　　据广元市2024年预算执行情况和2025年预算草案报告披露，2024年以来，严防政府债务风险。印发《广元市防范化解地方债务风险工作方案》《关于防范化解融资平台公司债务风险的实施意见》《全力推动金融支持平台公司保持流动性化解债务风险政策措施》等规章制度，推动全口径地方债务管理走深走实。按时足额偿付到期政府债券本息53.35 亿元，全市政府债务偿付保持“零违约”。设立 5 亿元的市级债务化解应急周转资金，有效降低国有企业偿债压力。

　　平顶山父城文化产业发展投资：因担保方账户被冻结，公司发生2200万元票据逾期

　　平顶山父城文化产业发展投资有限公司公告称，截至1月31日，公司发生2200万元票据逾期，原因为公司作为担保方账户被冻结。公司正积极推动与相关方达成和解，计划通过盘活资产先行偿还500万元，剩余款项分期支付。预计三月底完成和解后，账户将解冻并偿付逾期票据。

　　“H龙控04”“H龙控02”“H龙控03”：自2025年2月28日开市起停牌

　　龙光控股公告，经本公司申请，本公司发行的“H龙控04”、“H龙控02”、“H龙控03”将自2025年2月28日开市起停牌。

　　招金集团：“25鲁招金MTN001(科创票据)”取消发行

　　山东招金集团有限公司公告称，鉴于近期市场波动较大，决定取消“25鲁招金MTN001(科创票据)”的发行，后续发行计划另行公告。

　　旭辉集团：“22旭辉01” 持有人会议通过延长宽限期相关议案

　　旭辉集团公告称，“22旭辉01”债券持有人会议已召开，审议通过两项议案，分别为豁免本次会议召开程序等相关要求的议案和同意延长宽限期的议案。

　　黔南州投资：法定代表人被限制高消费及控股股东被列为被执行人

　　黔南州投资有限公司公告，法定代表人被限制高消费及控股股东被列为被执行人。

　　美国上周首次申领失业救济人数为24.2万人

　　美国上周首次申领失业救济人数为24.2万人，预估为22.1万人，前值为21.9万人。

　　美国总统特朗普：对墨西哥和加拿大的关税措施于3月4日实施

　　美国总统特朗普表示，对墨西哥和加拿大的关税措施于3月4日实施。(财联社)

　　日本央行行长植田和男：特殊情况下将进行计划外债券操作

　　日本央行行长植田和男称，在债券收益率快速上升的特殊情况下，日本央行将进行计划外债券操作。植田和男在开普敦20国集团(G-20)财长和央行行长会后的新闻发布会上表示，债券收益率的波动反映了市场对经济的看法。他表示，许多人在G-20会议上对全球经济感到不确定，美国经济政策及其影响仍然存在很多不确定性。

　　今日宏观

　　15:45 法国2月CPI月率初值；

　　15:45 法国第四季度GDP年率终值；

　　16:55 德国2月季调后失业率；

　　21:00 德国2月CPI月率初值；

　　21:30 加拿大12月GDP月率；

　　21:30 美国1月核心PCE物价指数年率；

　　21:30 美国1月个人支出月率；

　　21:30 美国1月核心PCE物价指数月率；

　　22:45 美国2月芝加哥PMI。

　　行情回顾

　　美债收益率涨跌不一

　　美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率跌2.05个基点报4.0511%，3年期美债收益率跌1.15个基点报4.0293%，5年期美债收益率跌1.04个基点报4.0715%，10年期美债收益率涨0.37个基点报4.2599%，30年期美债收益率涨2.17个基点报4.5319%。

　　欧债收益率多数下跌

　　欧债收益率多数下跌，法国10年期国债收益率跌0.9个基点报3.138%，德国10年期国债收益率跌2个基点报2.412%，英国10年期国债收益率涨1个基点报4.511%。

　　美元指数涨0.74%报107.29

　　纽约尾盘，美元指数涨0.74%报107.29，非美货币普遍下跌，欧元兑美元跌0.83%报1.0398，英镑兑美元跌0.6%报1.2601，澳元兑美元跌1.09%报0.6236，美元兑日元涨0.47%报149.80，美元兑瑞郎涨0.57%报0.8997，离岸人民币对美元跌354个基点报7.3020。

　　在岸人民币对美元2月27日16:30收盘报7.2710

　　在岸人民币对美元2月27日16:30收盘报7.2710，较上一交易日下跌163个基点，夜盘收报7.2870。人民币对美元中间价报7.174，较上一交易日调贬8个基点。

　　中证转债指数收盘跌0.27%

　　中证转债指数收盘跌0.27%，报435.69，成交额为841.7亿元。远信转债跌超14%，拓普转债跌超7%，恒辉转债跌近7%，中富转债、景兴转债等跌超5%；科达转债涨超14%，奥飞转债涨超8%，湘泵转债、博杰转债涨超4%。

　　国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.36%

　　国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.36%，10年期主力合约跌0.13%，5年期主力合约跌0.09%，2年期主力合约跌0.02%。

　　交易所债券市场收盘，地产债多数上涨

　　交易所债券市场收盘，地产债多数上涨。“H9龙控01”涨超70%，“H8龙控05”涨超33%，“21万科04”“21万科06”涨超1%；“H1龙控01”跌36%，“23万科01”跌超2%。地方债方面，“24江西债08”涨超7%，“23青岛债27”涨超5%，“21河南债39”涨近5%；“24四川债57”跌超3%。特别国债方面，“24特国01”跌0.25%，“24特国02”跌0.18%，“24特国03”跌0.23%，“24特国04”跌0.22%，“特国2401”跌0.25%，“特国2402”跌0.22%，“特国2403”跌0.11%，“特国2404”跌0.35%。

　　上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数上涨

　　隔夜shibor报1.8670%，下跌0.80个基点；7天shibor报2.2400%，上涨10.90个基点；14天shibor报2.3590%，上涨10.50个基点；1月shibor报1.8470%，上涨3.50个基点；3月shibor报1.8900%，上涨3.45个基点。

　　银行间主要利率债活跃券收益率普遍上行

　　截至发稿，银行间主要利率债活跃券收益率普遍上行，10年期国债活跃券240011收益率上行1.75BP至1.7350%，10年期国开债活跃券240215收益率上行2.35BP至1.7725%，30年期国债2400006收益率上行1.00BP至1.9210%。

　　债券事件

　　1、穆迪：下调冠君产业信托发行人评级至“Baa3”，展望维持“负面”；

　　2、胡玉亭主持召开推动房地产市场健康发展专题会议；

　　3、紫光集团：未能按期支付TSINGH 6.5 01/31/28重组计划下付款，构成违约；

　　4、安顺市平坝区：推进融资平台公司改革转型，具备条件的，在剥离政府融资性功能基础上开展重组整合；

　　5、广东：有力有序有效防范化解房地产、地方政府债务等风险；

　　6、中交房地产集团：“22交房01”注销金额为4亿元；

　　7、泰建地产底价4.03亿竞得郑州一宗城中村改造用地；

　　8、浙江鼎升地产底价3.92亿竞得衢州常山县一宗商住地；

　　9、旭辉集团：“H22旭辉1”持有人会议审议通过延长宽限期等议案，将于3月5日兑付0.9%本金及应付利息；

　　10、黔南州投资：法定代表人被限制高消费及控股股东被列为被执行人；

　　11、福州永泰原宝龙广场地块重新上架 起拍价2.38亿元；

　　12、建安投资控股集团有限公司：取消发行5.00亿元“25建安03”；

　　13、山东招金集团：取消发行“25鲁招金MTN001(科创票据)”，期限10年；

　　14、中国铝业：史志荣辞去董事长等职务；

　　15、岭南股份：岭南股份任副董事长；

　　16、厦门象屿金象控股集团：免去卓薇公司董事职务；

　　17、贵阳市投资控股集团：李国强不再担公司董事长；

　　18、北方国际信托副总经理龙涛任职资格获准；

　　19、雅砻江流域水电开发：孙文良不再担任总经理；

　　20、信阳华信投资集团：免去黄在国董事长职务；

　　21、新世纪评级：关注开封城市运营投资集团有限公司董事涉嫌违纪违法接受调查；

　　22、新世纪评级：关注宁波市北仑区经济建设投资有限公司新增外部董事；

　　23、远东资信：关注龙泉市国资控股董事等发生变动；

　　24、华能新能源：王力军、李来龙、王贵山辞去董事职务；

　　25、漳州市交通发展集团：董事吴庚晨接受纪律审查和监察调查；

　　26、安徽省文化投资运营有限责任公司董事长曹杰接受纪律审查和监察调查；

　　27、浦口康居建设集团：戴锋接任董事长职务；

　　28、东方金诚：关注南雄市国有资产投资有限责任公司董事及总经理发生变更；

　　29、淮安市投资控股集团：变更董事会成员及撤销监事会；

　　30、济源投资集团：贾永红新任董事及总经理；

　　31、东方金诚：关注重庆市铜梁区龙廷城市开发建设董事等发生变更；

　　32、中国铝业：史志荣辞任董事长。

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