【盘面动态】聚丙烯2505盘面收于7320（-23）。

　　【现货反馈】PP拉丝华北现货价格为7260元/吨（-20），华东现货价格为7340元/吨（-10），华南现货价格为7390元/吨（0）。基差小幅走强。

　　【基本面】供给端，周三裕龙3线重启，广州石化进入计划检修。本周检修量将维持高位，但3月开始检修量预计快速下滑，供给回升。需求端，本期PP下游开工率上涨速度明显放缓，大部分企业已复产。目前下游原材料库存和成品库存均处于中性水平，企业偏向于在低价时拿货。库存方面，本期上游库存中，两油库存去化，环比下降12.08%，但地方炼厂和煤化工厂出现累库（库存依次上升12.66%和14.39%）。中游库存中，贸易商库存下降3.08%，港口库存上升2.65%。但从绝对值来看，除中游贸易商高于去年同期外，上游库存和港口库存均与往年水平相似或低于往年水平。

　　【观点】PP盘面继续跟跌油价。基本面来看，供需情况偏弱，3月装置集中重启，供给端压力回归。而需求端恢复速度已经放缓，增量空间有限，对盘面的支撑偏弱。所以PP预计维持震荡偏弱的走势。

　　PE：供给端压力上升

　　【盘面动态】塑料2505盘面收于7830（-16）。

　　【现货反馈】油制LLDPE华北现货价格为8100元/吨（-30），华东现货价格为8150元/吨（0），华南现货价格为8250元/吨（-30）。煤制LLDPE华北现货价格为8030元/吨（-20），华东现货价格为8100元/吨（-20），华南现货价格为8150元/吨（-30）。基差小幅走弱。

　　【基本面】供给端，多套装置投产进行中，埃克森美孚和山东金诚装置均在试车阶段，并将在3月初正式投产。周三中化泉州和上海石化短停检修，预计时长2-3天。从检修计划表看，本周开始PE检修损失量将进入下滑阶段，供给预计有所回升。需求端，PE下游开工依然处于回升阶段。当前农膜和包装膜的原材料库存均低于去年同期水平，同时今年订单情况也较去年同期偏低，所以下游普遍选择低价时择机补库。但由于3月农膜将迎来春季需求高峰，所以PE需求端仍有一定的增长预期。库存方面，PE上游库存持续去化，但中游偏累。本期上游库存中，石化库存环比下降6%，煤化工库存上升2%；中游库存中，贸易商库存上升5%。

　　【观点】受油价走弱的影响，PE下跌行情持续。从基本面看，上游多套装置即将投产，加之检修预计减量，供给压力上升；下游整体还在恢复当中，农膜即将进入季节性需求高峰，需求有增量预期，所以PE近期呈供需双增的格局。后续继续关注PE下游实际恢复情况。

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