期货方面，昨日收盘棉花2505合约13865元/吨，较前一日变动-5元/吨，幅度-0.04%。现货方面，3128B棉新疆到厂价14725元/吨，较前一日变动14元/吨，现货基差CF05+860，较前一日变动19；3128B棉到厂价全国均价14993元/吨，较前一日变动28元/吨，现货基差CF05+1128，较前一日变动33。

　　近期市场资讯，根据美国农业部的统计，截至2025年2月21日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量为316.8万吨，占年美棉产量预估值的100.9%，同比快19.4%（2024/25年度美棉产量预估值为314万吨）。美陆地棉检验量307.12万吨，检验进度达到了101.2%，同比快19%；皮马棉检验量9.69万吨，检验进度达到了95.1%，同比快45%。周度可交割比例在72.2%，季度可交割比例在80.6%，同比高1.3个百分点，季度可交割比例基本不变。

　　昨日郑棉期价震荡收跌。国际方面，最近几周美棉出口签约和装运数据显著回升，其次美国NCC发布的美棉种植意向同比下降近15%，短期对外盘起到一定支撑作用。不过美棉播种期集中在4-6月份，棉粮比价仍有变数，2025年美棉实播面积预计仍有一定幅度的调整。而且本年度全球棉花供需宽松的格局难以改变，对于美棉期价的压制持续存在。国内方面，纺织市场即将迎来“金三银四”传统旺季，下游需求复苏的预期增强，棉价在3月之前预计都会有比较强的支撑。不过目前来看，节后下游需求整体一般，虽然棉花和纱线价格小幅上涨，询价情况有所增加，但实际成交情况并没有明显的好转迹象。很多棉纺企业还是以完成春节前订单为主，新增订单并不明显。另外郑棉上涨后面临套保盘持续增加的压力，一旦现实消费表现不及预期，仍有再度走弱的风险。关注旺季预期的落地情况。

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