观点：市场情绪降温，棕榈油止涨调整

　　产地，2月前20日马棕产量增8.57%，出口降0.3-8%。

　　国内，豆油成交转淡，棕榈油维持刚需。棕榈油库存继续下滑，菜油库存逼近70万吨万吨。

　　策略：巴西大豆收获加快，美豆维持较高压榨需求，且机构预期2025年美豆种植面积下滑，多空交织，CBOT大豆反弹并再度测试1050压力。2月前20日马棕产量增幅及出口降幅均缩窄，其中对印度出口增加；不过高价导致利润损失，印度连续取消3-6月交付的10万吨毛棕订单；消息称印尼将在斋月前限制棕榈油出口不过政府尚未就此进行讨论；市场交易情绪降温，短期棕榈油承压。国内菜油库存较高，近端供应充足压制菜油走势。

　　操作上，等待印尼斋月前出口政策落地，棕榈油短期涨势放缓，豆棕及菜棕价差有所修复，预计空间有限，谨慎者前期豆棕及菜棕做缩仓位可部分获利离场。

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