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　　总体概况

　　截至2025年2月21日，徽商指数报于1476.2661，周涨幅为0.476%。

　　饲料指数上涨3.149%。豆一:近期豆粕期货持续走强，带动油厂压榨利润进一步提升，刺激油厂积板收购原料大豆，且收购价格保持坚挺，带动市场低蛋白油豆购销加快，进一步提振高蛋白大豆价格保持坚挺。同时豆一期货强劲反弹，给产业套保带来利润，大型集团开启基差采购楼式，锁定远期利润，带动现货市场活跃度回升。中储粮部分库点仍有轮换任务，后续采购活动的展开能带动粮源流通。各级储备豆源报拍溢价成交，增强市场购销信心的同时，亦增加了市场供应压力。同时食用需求疲软限制高蛋白粮源需求，下游市场经过阶段性补库后采购节奏放缓，限制大豆价格涨势。短期来看东北产区供需偏紧，大豆价格保持坚挺。随着储备豆源陆续投放市场以及春耕备产前基层卖压的释放，豆价或承压。豆粕:受高温以及降水异常影响，阿根廷大豆生长面临挑战，南美作物专家迈克尔·科尔多涅博士最新周报将阿根廷大豆产量预估下调10万吨至4800万吨，此外农业信贷公司coBank预期美国大豆播种面积将下滑至8400万英亩，较之前一年下滑3.6%，供应缩紧对于美豆期价稍有支撑。不过机构对巴西24/25年度新作产量多预期在1.7亿吨以上，巴西大豆正在加快上市，截至2月21日，巴西收获造度达37.63，去年同期时收制率为38.03%，巴西卖压的兑现将限制期价上行空间。国内2-3月进口大豆供应缺口使得国内油厂挺价意愿坚挺，自本周起有油厂国缺豆进入停机模式，现货供应偏紧，中小饲料厂手中头寸有限，不得不追高拿伤，近月基差在650-100元区间运行。不过市场传言中储粮进口大豆将进行适当补充，同时贸易商也趁着此轮高价陆续兑现头寸，加上养殖端徘徊在盈亏边际，市场追高情绪下降，豆粕涨势放缓。

　　贵金属指数上涨1.074%。美国关税威胁引发市场担化，避险情绪主学下，贵金属或震荡偏强为主。近期全球贸易局势不确定性加剧、即使美国关税政策“反复无常”，这未彻底缓解投资者的紧张情绪黄金价格不断创历史新高。但美国通胀反弹预期升温，美联储货币政策或依然偏鹰派，降息时点和幅度或不及此前市场预期乐观，货币政策层面对贵金属影响偏利空。短期美元指数涨势暂缓，对大宗商品利多。由于美国关税政策仍具有不确定性，避险情绪对贵金属的支撑或长期存在，短期贵金属或震荡偏强，重点关注政策执行情况，以及3月美联储议息会议点阵围的更新。中期来看，市场交易的逻辑或在经济表现以及各项政策落地情况，若经济持续表现超预期，降息预期或进一步调整，贵金属中期或宽幅震荡为主。长期而言，抗通胀和避险需求将继续支撑贵金属价格，在通胀预弹、货币政策宽松和大财政政策支撑下，贵金属仍具有上涨空间。

　　其他板块涨幅如下，油脂指数上涨2.080%，黑链指数上涨1.868%，石油指数下跌1.298%，纺织指数上涨0.016%，有色指数上涨0.476%，农产品指数上涨1.528%，能化指数下跌0.2%，中间品指数上涨0.21%。

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　　商品指数走势

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　　饲料指数走势

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　　油脂指数走势

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　　黑链指数走势

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　　石油指数走势

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　　纺织指数走势

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　　有色指数走势

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　　贵金属指数走势

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　　能化指数走势

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　　中间品指数走势

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