01

　　盘面变化

　　02

　　行情综述

　　2月24日，国内商品期市收盘多数下跌，集运指数（欧线）跌逾9%。随着船司3月报价陆续公布且基本以降价趋势为主，盘面驱动偏空，预计以震荡偏弱的表现为主，关注实际3月第一周的订舱情况能否支撑运价企稳在大柜2500美金以上，目前2月底FAK报价均值约大柜2400美金和实际揽货大柜1800-2100美金。需要注意的是随着复工复产推进，3月货量环比2月逐步改善，程度有待观察；同时3月上旬运力偏低，约23.1wTEU，运价在3月上旬的底部位置较为关键，月中参考常规季节性有继续喊涨4月的预期，月末则存在激进降价揽货搭建rolling的可能性。

　　能化品跌幅居前，原油、燃油跌逾3%。制裁以及关税作用下不确定性仍然极大，油价短期保持宽幅震荡态势，关注特朗普后期政策及关税落定影响，俄乌和谈，以及美洲贸易流可能的改变。

　　基本金属多数下跌，氧化铝跌逾1%。氧化铝出口转好带动现货价格小幅反弹，但供应转松趋势仍未改变，叠加海外矿石价格松动带动成本支撑下行，期价短期预计维持弱势震荡。

　　黑色系多数下跌，焦炭跌近3%，焦煤跌近2%。业内人士认为，2025年，煤炭供应预计仍保持高位，短期煤价仍有下行压力，建议上下游企业合理安排生产计划，适时逢低采购并合理调配库存。

　　农产品涨跌不一，豆一、玉米淀粉涨逾1%，豆粕、棕榈油、菜粕跌逾1%。中共中央、国务院表示，健全粮食生产支持政策体系。落实稻谷、小麦最低收购价政策，完善玉米大豆生产者补贴、稻谷补贴政策，稳定耕地地力保护补贴政策。降低产粮大县农业保险县级保费补贴承担比例，推动扩大稻谷、小麦、玉米、大豆完全成本保险和种植收入保险投保面积。鼓励地方开展粮油种植专项贷款贴息试点。贵金属涨跌互现。大量实物黄金正在从英国伦敦、亚洲新加坡等地运往美国。由于市场猜测特朗普可能会对黄金等进口商品征收关税，这推动了黄金的套利交易，并引发了近期实物黄金的迁徙热潮。

　　资金流向方面，豆一5月、原油4月合约获资金净流入1.87亿元和1.52亿元，而沪铜3月、棕榈油5月合约则遭净流出10.32亿元和7.48亿元。

　　03

　　市场资讯

　　集运指数跌超9% SC原油跌超3%

　　午盘收盘，国内期货主力合约跌多涨少。豆一、淀粉涨超1%，尿素、甲醇涨近1%。跌幅方面，集运指数（欧线）跌超9%，SC原油、燃料油跌超3%，焦炭、沥青、低硫燃料油（LU）、原木、丁二烯橡胶、PX0>对二甲苯（PX）跌超2%。

　　股指期货窄幅震荡 IC主力合约跌0.65%

　　2025年2月24日，股指期货窄幅震荡，沪深300股指期货（IF）主力合约跌0.38%，上证50股指期货（IH）主力合约跌0.54%，中证500股指期货（IC）主力合约跌0.65%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌0.57%。

　　指数午后探底回升，三大股指跌幅收窄。板块方面，机场航运板块走强，华夏航空触及涨停；农业板块全天强势，粮食方向领涨，福成股份、东方集团、中粮科技涨停；工程机械概念午后拉升，铁拓机械、建设机械双双涨停；元件板块陷入调整，生益电子跌幅居前；医疗服务板块回调，美年健康、药明康德领跌；游戏股走弱，浙数文化跌停。总体来看，个股涨多跌少，上涨个股超2700只。截至收盘，沪指报3373.03点，跌0.18%；深成指报10983.04点，跌0.08%；创指报2266.24点，跌0.67%。盘面上，化学纤维、机场航运、农产品加工板块涨幅居前，医疗服务、脑机接口、教育板块跌幅居前。

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