【南华观点】本周螺纹钢表需超季节性预期，库存累积幅度较小，绝对值较低；热卷表现为供需双强，库存压力尚未突显，钢材基本面表现较好，打破了市场原有的需求不佳的悲观预期，盘面强势上涨。从检修上来看，下周铁水产量将会回升，目前铁矿发运和废钢供应均偏紧，成本端支撑有望走强。从宏观来看，国内两会临近，宏观政策预期有望增强。目前市场较为担心的是特朗普的关税政策，或令钢材直接、间接和转贸易出口有一定影响，海外进口价格跟涨不积极，钢材出口四月接单情况不佳，不过据市场反映，一季度接单较足，因此近期卷板端需求仍有望维持高位。综合来看，在低库存下钢材需求表现出超预期强，盘面或继续呈现震荡偏强，后续需关注钢材需求持续性，海外进口价格能否打开以及国内宏观政策是否超预期，短期主力螺纹上方关注3400（热卷3500）左右的压力位。

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