策略：南美丰产且面临巴西豆大量上市压力，不过1月美豆压榨量创纪录次高，CBOT大豆重回1050附近。2月高频数据马棕产量有降转增，不过出口降幅缩窄，对印度出口大幅增加。高价导致利润损失，印度取消原定于3月和6月交付的7万吨毛棕订单；不过斋月备货及3月毛棕进口税提高前印度提前采购对棕榈油价格仍有支撑。印尼计划2026年实施B50，且市场消息斋月前印尼将限制棕榈油出口并提高出口税，该消息进一步提振市场情绪。加拿大菜籽库存偏低，不过国内菜油连续累库至历史高点65万吨，关注商务部关于对进口加油菜籽反倾销调查陈述会情况。基本面差异显著，三大油脂强弱分化，豆棕及菜棕价差继续走缩。操作上，印尼出口及生柴消息再度扰动市场，棕榈油短暂休整后继续走升，豆棕及菜棕做缩仓位继续持有。

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