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　　总体概况

　　截至2025年2月14日，徽商指数报于1479.3165,周涨幅为0.037%。

　　黑链指数下跌4.45%。铁矿石：周五铁矿尾盘出现明显减仓下行，Mstel钢材表需边际下滑对市场情绪形成抑制，即便短期矿端发运有咫风干扰，仍然无法迅速给市场注入信心。旺季实际需求具体成色尚需验证，但考虑到飓风对于铁矿平衡表的大幅优化，铁矿去库对于铁水即下游需求的要求有所下降。近期持续跟踪澳洲发运情况以及下游实际需求恢复情况。钢材：宏观方面，外部变量退步明朗，海外政策的不确定性阶段性出清，对市场短期内的影响有限。国内经济处于修复进程之中，政策加码预期犹存，尤其是在两会临近前夕，将给与市场炒作机会。产业方面，短期供需错配或给市场带来一定风险，中期需求表现情况决定行情反弹幅度。利润修复下钢厂提产动力较强，供应端将面临快速回升的局面，而需求端短期之内可能面临恢复较为缓慢的局面，供需错配压力将显现，给与价格一定压力。但基于库存整体风险可控，以及3月两会前夕宏观政策预期的提振，以及3月份之后需求恢复逐渐迈入正轨的影响，预计价格压力有限，盘面走势或先抑后扬。

　　贵金属指数上涨2.2%。美国关税成胁引发市场把忧，避险情绪主导下，贵金属或震荡偏强为主。近期全球贸易局势不确定性加刷，即使美国关税政策“反复无常”,这未彻底缓解投资者的紧张情绪，作为反脆弱资产之一的黄全价格不断创历史新高。但美国1月CPI全线反弹，通胀反弹预期升温，美联储货币政策或依然偏鹰派，降息时点和幅度成不及此前市场预期乐观，货币政策层面对贵金属影响偏利空。短期关元指数涨势暂缓，对大宗商品利多。由于关国关税政策仍具有不确定性，避险情绪对责全属的支撑或长期存在，短期贵金属或震荡偏强，重点关注政策执行情况，以及3月美联储议息会议点阵图的更新。中期来看，市场交易的逻辑或在经济表现以及各项政策落地情况，若经济持续表现超预期，降息预期或进一步调整，贵金属中期或宽幅震荡为主。长期而言，抗通胀和避险需求将继续支撑贵金属价格，在通胀预弹、货币政策宽松和大财政政策支撑下，贵金属仍具有上涨空间。

　　其他板块涨跌幅如下，饲料指数下跌0.159%,油脂指数上涨0.09%,石油指数下跌3.276%,纺织指数上涨0.131%,有色指数上涨：0.251%,农产品指数上涨0.42%,能化指数上涨60.094%,中间品指数下跌1.236%。

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　　商品指数走势

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　　饲料指数走势

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　　油脂指数走势

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　　黑链指数走势

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　　石油指数走势

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　　纺织指数走势

　　08

　　有色指数走势

　　09

　　贵金属指数走势

　　10

　　能化指数走势

　　11

　　中间品指数走势