在期货市场中，正向套利和反向套利是两种常见的策略，其核心区别体现在买入和卖出期货合约的时间顺序上。

正向套利定义

正向套利策略涉及先买入近月期货合约，随后卖出远月期货合约。这一策略基于市场有效性假设，即市场中存在的价格差异将迅速得到纠正。举例来说，若考虑甲醇期货的2409合约和2501合约，正向套利操作将是同时买入2409合约并卖出2501合约。

例如，当前甲醇2409合约价格为1500元，而2501合约价格为1600元。在后续市场变动中，若2409合约价格上涨至2000元，同时2501合约价格升至2050元，此时即可实现盈利500元。具体计算如下：2409合约盈利为(2000-1500)×10=5000元，而2501合约亏损为(1600-2050)×10=-4500元，整体盈利即为5000-4500=500元。

反向套利概述

反向套利是一种投资策略，涉及卖出近月期货合约并买入远月期货合约。该策略基于市场非有效性的假设，认为价格差异不会立即被市场自我修正。

以甲醇期货为例，考虑2409合约和2501合约。如果采取正向套利策略，即卖出2409合约并买入2501合约，当甲醇2409合约价格为1700元，而甲醇2501合约价格为1800元时，若后续甲醇2409合约价格上涨至2000元，甲醇2501合约价格上涨至2200元，此时投资者将实现盈利。具体计算如下：2409合约亏损（1700-2000）×10=-3000元，2501合约盈利（2200-1800）×10=4000元，净获利为4000-3000=1000元。

在正向套利中，投资者预期近月合约价格将上涨，远月合约价格将下跌，导致价差缩小。因此，通过买入近月合约并卖出远月合约来实现利润。

在反向套利策略中，投资者预期近期合约将贬值而远期合约将升值，从而利用价差扩大来获利，具体操作包括卖出近期合约并买入远期合约。

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