低加工费下成本支撑较强，且国内大厂有检修计划，供应有缩量预期，但聚酯端产销不佳，聚酯企业原料库存偏高，下游采购积极性不高，预计短期PTA偏弱震荡为主。2月17日，成本端表现坚挺，供需逐步改善，但社会库存较高，现货基差松动，整体成交一般；PTA现货价格稳定在5064元/吨，现货基差-3在2505-51；2月主港交割及仓单05贴水50-55成交，3月主港交割05贴水40-45递盘；加工费方面，PX收887美元/吨，PTA现货加工费至262.52元/吨。

　　2月17日，恒力惠州停车，逸盛新材料负荷提满，PTA产能利用率较上一工作日-0.82%在79.02%，聚酯产能利用率86.86%，较14日-1.11%。截至2月13日江浙地区化纤织造综合开工率为34.43%，较上期数据上涨15.81%。终端织造订单天数平均水平为7.48天，较上周上涨0.63天。元宵节后织造行业工厂随着工人返岗，开工率将逐渐抬升，节后新订单量表现尚不明显，无较大集中下单量，国内需求也在陆续恢复，整体开工修复较慢。目前内外贸需求尚未完全启动，后期随着工人的逐步到岗及春夏季刚需订单的陆续下达，行业开工预计逐渐修复。

　　总结来看：PTA供应端有缩量预期，随着春节假期的结束，终端逐步重启，聚酯负荷持续提升，供需有改善预期，但聚酯企业原料库存偏高，下游阶段性补库尾声，供需暂无明显利好支撑。

　　策略：大厂检修预期下，PTA供应有缩量预期，随着终端逐步重启，聚酯负荷有望持续提升，供需改善预期强烈，但阶段性补库尾声，缺乏新的利好，预计短期PTA偏弱震荡为主，关注原油波动。

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