【品种策略】铝：02月17日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	铝市供应高位且成本支撑减弱，需求疲弱导致库存增加，市场情绪平淡，短期内价格上下空间有限，低位震荡盘整为主。中长期来看，消费预期乐观，可能在一季度末出现做多机会。
南华期货	震荡	铝价上行动能有限，因电解铝行业利润继续走阔，且库存增加；氧化铝价格跌破部分企业成本线，成本支撑显现，需关注后续减产情况及铝土矿价格。
永安研究	震荡	供给小幅增加，需求端节后下游需求恢复，库存累库中性，四川广西地区产能复产预期影响市场，需关注累库情况及内外反套和月间正套机会。
申银万国	震荡	特朗普宣布对铝征收25%关税增加市场不确定性，氧化铝现货价格小幅回落，电解铝成本端走弱，下游需求回暖但库存累积，供需矛盾不剧烈。
正信期货	偏多	国内宏观利好氛围不变，下游加工业开工率回升，需求预期较好；社库累库幅度虽高于去年同期，但处于历史同期中等偏低水平；宏观预期逐步走强，乐观情绪发酵，预计铝价维持偏强。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

铝市供应高位且成本支撑减弱，需求疲弱导致库存增加，市场情绪平淡，短期内价格上下空间有限，低位震荡盘整为主。中长期来看，消费预期乐观，可能在一季度末出现做多机会。

南华期货

震荡

铝价上行动能有限，因电解铝行业利润继续走阔，且库存增加；氧化铝价格跌破部分企业成本线，成本支撑显现，需关注后续减产情况及铝土矿价格。

永安研究

震荡

供给小幅增加，需求端节后下游需求恢复，库存累库中性，四川广西地区产能复产预期影响市场，需关注累库情况及内外反套和月间正套机会。

申银万国

震荡

特朗普宣布对铝征收25%关税增加市场不确定性，氧化铝现货价格小幅回落，电解铝成本端走弱，下游需求回暖但库存累积，供需矛盾不剧烈。

正信期货

偏多

国内宏观利好氛围不变，下游加工业开工率回升，需求预期较好；社库累库幅度虽高于去年同期，但处于历史同期中等偏低水平；宏观预期逐步走强，乐观情绪发酵，预计铝价维持偏强。

【品种策略】铝：06月17日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡几内亚、澳大利亚海漂库存下行，氧化铝进口利润窗口关闭，国内氧化铝现货报价下行，铝锭库存低位，线缆消费有支撑，出口消费超预期，电解铝生产稳定，价格在区间内偏强震荡。南华期货震荡铝的供给充足且需求逐渐走弱，低库存和持续去库支撑短期铝价震荡偏强，但中长期需求走弱压力增大，整体呈现震荡走势。申银万国震荡铝锭社会库存低位去化支撑铝价，但电解铝需求趋弱和铝加工开工率回落影响市场预期，短期内沪铝或以震荡为主。正信期货震荡电解铝库存处于历史...

同花顺期货

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【品种策略】铝：07月17日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空氧化铝供应趋于宽松，国内外新投产能落地，氧化铝和铝合金库存增加，需求淡季影响显著，铝合金库存压力上行，电解铝利润丰厚但需求疲软，价格上涨空间有限。南华期货偏空电解铝供给接近行业上限，需求进入淡季且高铝价抑制采购，库存预计持续积累。宏观因素如关税政策和美联储不确定性增加避险情绪，对铝价构成压制，短期弱势调整，中长期偏空。正信期货震荡沪铝社库累库超预期，需求进入淡季，加工业开工率下滑，但绝对库存仍低位。特朗普暗示解雇鲍威尔，美元指数回...

同花顺期货

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