【品种策略】铝：02月17日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	铝市供应高位且成本支撑减弱，需求疲弱导致库存增加，市场情绪平淡，短期内价格上下空间有限，低位震荡盘整为主。中长期来看，消费预期乐观，可能在一季度末出现做多机会。
南华期货	震荡	铝价上行动能有限，因电解铝行业利润继续走阔，且库存增加；氧化铝价格跌破部分企业成本线，成本支撑显现，需关注后续减产情况及铝土矿价格。
永安研究	震荡	供给小幅增加，需求端节后下游需求恢复，库存累库中性，四川广西地区产能复产预期影响市场，需关注累库情况及内外反套和月间正套机会。
申银万国	震荡	特朗普宣布对铝征收25%关税增加市场不确定性，氧化铝现货价格小幅回落，电解铝成本端走弱，下游需求回暖但库存累积，供需矛盾不剧烈。
正信期货	偏多	国内宏观利好氛围不变，下游加工业开工率回升，需求预期较好；社库累库幅度虽高于去年同期，但处于历史同期中等偏低水平；宏观预期逐步走强，乐观情绪发酵，预计铝价维持偏强。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

铝市供应高位且成本支撑减弱，需求疲弱导致库存增加，市场情绪平淡，短期内价格上下空间有限，低位震荡盘整为主。中长期来看，消费预期乐观，可能在一季度末出现做多机会。

南华期货

震荡

铝价上行动能有限，因电解铝行业利润继续走阔，且库存增加；氧化铝价格跌破部分企业成本线，成本支撑显现，需关注后续减产情况及铝土矿价格。

永安研究

震荡

供给小幅增加，需求端节后下游需求恢复，库存累库中性，四川广西地区产能复产预期影响市场，需关注累库情况及内外反套和月间正套机会。

申银万国

震荡

特朗普宣布对铝征收25%关税增加市场不确定性，氧化铝现货价格小幅回落，电解铝成本端走弱，下游需求回暖但库存累积，供需矛盾不剧烈。

正信期货

偏多

国内宏观利好氛围不变，下游加工业开工率回升，需求预期较好；社库累库幅度虽高于去年同期，但处于历史同期中等偏低水平；宏观预期逐步走强，乐观情绪发酵，预计铝价维持偏强。

【品种策略】橡胶：02月17日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货多海外主产区停割导致供应减少，原料价格高位震荡支撑胶价，同时需求端轮胎行业复工复产进度加快，开工率提升明显。永安研究震荡天然橡胶供应端主产区产出缩量，需求端轮胎企业复工复产，产能利用率恢复，资金面驱动强，持仓量创新高，需关注国内库存增加和需求恢复情况。兴业期货震荡政策加码推动远期需求预期增长，但当前车市处于淡季，需求兑现存在反复，同时港口库存压力不减，进口胶供应充足，限制橡胶价格上行空间。申银万国震荡国内橡胶产区停割和泰国减产季...

同花顺期货

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【品种策略】纯碱：02月17日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡纯碱供需过剩背景下，尽管例行检修和下游玻璃厂补库预期可能提振期价，但高库存和套保压力限制了价格上涨空间。南华期货震荡纯碱库存小幅增加，供应端产量高位波动，需求端承压，市场中长期过剩预期不变，短期供需格局持稳。永安研究空纯碱现货走弱但期货走强，基差偏低，5/9月间价差低位，供应回升至中高位，库存增加，需求环比回落，利润中低位，导致市场看空纯碱期货。兴业期货震荡纯碱供给宽松且企业累库，但行业亏损导致检修减产意愿增强，估值偏低使得价格在1...

同花顺期货

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