2月14日，央行发布的2025年1月金融统计数据报告显示，今年1月份，广义货币(M2)余额318.52万亿元，同比增长7.0%，社会融资规模存量415.20万亿元，同比增长8.0%；1月份，社会融资规模增量为7.06万亿元，同比多增5833亿元，为历史同期最高水平。

　　从数据看，金融总量继续保持合理增长，对实体经济支持力度稳固。其中，贷款增长情况较为亮眼，1月份人民币贷款增加5.13万亿元，比去年同期4.9万亿元的高基数还略高一些，为年初经济平稳开局提供了有力的金融支持。

　　有业内专家表示，2024年四季度以来，随着一揽子增量政策落地显效，经济回升向好态势持续巩固，实体经济活力逐步增强。中央经济工作会议强调2025年要实施适度宽松的货币政策，开年以来金融体系加大信贷投放力度，充分满足实体经济有效融资需求，推动宽货币向宽信用传导，体现“适度宽松”的货币政策基调。

　　贷款规模合理增长，信贷结构进一步优化

　　央行数据显示，1月末，人民币各项贷款余额260.77万亿元，同比增长7.5%，各项贷款增加5.13万亿元，同比多增2133亿元。

　　在总量合理增长的同时，1月份信贷结构进一步优化。

　　央行数据显示，从结构上看，普惠小微贷款余额为33.31万亿元，同比增长12.7%，制造业中长期贷款余额为14.41万亿元，同比增长11.4%，以上贷款增速均高于同期各项贷款增速。与此同时，贷款利率保持在历史低位水平。1月份新发放企业贷款（本外币）加权平均利率为3.43%，与上月持平，比上年同期低34个基点。

　　据贝壳财经记者了解，今年1月份，“两重两新”信贷需求加快释放。2025年，中央明确更大力度支持“两重”项目建设，加力扩围实施“两新”政策。某西部地区国有大行分行反映，今年各地重大项目建设争取尽早启动的劲头很足，带动基础设施贷款较快增长，有效发挥了信贷稳增长的“压舱石”作用。

　　不仅如此，消费市场也有颇多亮点。春节期间，全国文旅消费热度十足，以旧换新政策带动家电、手机销售收入同比大幅增长166%、182%，消费相关信贷需求也在释放。

　　与此同时，金融“五篇大文章”成色更足。近年来，经济增长的新动能加快形成，科技创新、绿色发展等领域融资需求不断上升。中央金融工作会议明确要做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”，央行通过结构性货币政策工具激励等方式，引导金融机构加大对相关领域的信贷投放力度。

　　从金融统计数据看，科技型中小企业贷款、绿色贷款、普惠小微贷款增速一直高于全部贷款增速，信贷结构持续优化，为实体经济转型升级和高质量发展提供了有力支持。

　　居民住房贷款需求企稳回升 个人住房贷款利率与上月持平

　　央行数据显示，个人住房贷款增长有所好转。1月份个人住房贷款新增2447亿元，同比多增1519亿元。而新发放个人住房贷款（本外币）加权平均利率为3.12%，与上月基本持平，比上年同期低83个基点。

　　事实上，2024年以来，在供给和需求两端一系列政策支持下，房地产市场止跌回稳态势显现。

　　央行14日发布的“2024年四季度金融机构贷款投向统计报告”显示，2024年四季度末，人民币房地产开发贷款余额13.56万亿元，同比增长3.2%，增速比上年末高1.7个百分点，全年增加4125亿元。同时，个人住房贷款余额37.68万亿元，同比下降1.3%，增速比上年末高0.3个百分点。

　　据市场机构测算，今年1月至春节前（1月1日-1月27日），全国30城新建商品住宅销售面积同比增长4%，20城二手住宅成交套数同比增长19%。部分一二线城市楼盘春节也“不打烊”，网签成交量明显回升。

　　“房地产市场止跌回稳为住房贷款需求回暖提供了支撑。”某规模较大的农商行表示，今年1月，该行个人住房贷款发放量、发放笔数均同比增长超30%。

　　中原地产首席分析师张大伟表示，去年各种宽松政策贯穿全年，特别是最近几个月一二线热点城市也加入了全面政策宽松行列，释放了部分新增购买力。从市场看，随着政策底部的出现，市场成交的底部也逐渐开始接近，去年四季度出现了“暖冬”现象。他预计，在进入3月份后，一二线城市的楼市有可能出现一定热度的“小阳春”趋势。

　　M2增速稳中略降但仍处于合理区间 未来增长有望加快

　　央行数据显示，M2增速基本稳定。1月份M2同比增长7.0%，增速环比2024年末的7.3%略有放缓。不过，业内人士普遍认为，社会融资规模和广义货币供应量M2增速继续处于合理区间。

　　专家表示，社会融资规模增速继续保持在7.0%的较快水平，一方面得益于表内贷款较快增长，另一方面政府债务发行提速也形成了重要支撑。

　　事实上，中央经济工作会议明确“各项工作能早则早、抓紧抓实”，今年1月政府债发行明显提速，净融资额近7000亿元，较上年同期多增近4000亿元。

　　专家分析指出，政府债券加快发行后，形成的财政存款有所增加，这部分存款不计入M2，再加上理财分流、去年同期高基数等因素影响，1月M2增速稳中略降。后续政府债券发行融入的资金逐步支出后，转化为企业存款计入M2中，未来M2增长有望加快。

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