PVC谨慎做空套保：供应方面，据卓创资讯统计，广西华谊与宁波镇洋两套乙烯法装置计划检修，预期检修损失量略增，但上游整体开工维持高位，供应宽松压力仍存。需求端，节后下游企业陆续复工复产，但需求恢复较为缓慢，短期内PVC库存继续累加为主，累库压力难以缓解。后期来看，当前PVC供需基本面支撑偏弱，出口表现尚可，须关注上游装置春检情况、国内利好宏观氛围以及出口的持续性。

　　烧碱中性：供应端，节后烧碱企业陆续开始春检，华南、华东三套上游装置计划检修，烧碱整体供应或略有回落，但产量仍处于同期高位。下游氧化铝开工维持高位，氧化铝新投产能的备货需求仍旺盛，非铝需求年后陆续恢复。库存端，受春节运输及下游节前备货充裕影响，呈现季节性累库。后期来看，烧碱供需偏紧的格局尚未缓解，节后需求恢复后库存或高位回落，须关注上游装置春检情况以及下游氧化铝的采购节奏。

　　期货价格及基差：2月10日，PVC主力收盘价5212元/吨（-18）；华东基差-310元/吨（0）；华南基差-102元/吨（+18）。

　　现货价格及价差：2月10日，华东（电石法）报价：4902元/吨（-18）；华南（电石法）报价：5110元/吨（0）；PVC华东-西北-450：-240元/吨（0）；PVC华南-华东-50：50元/吨（0）；PVC华北-西北-250：-90元/吨（0）。

　　上游成本：2月10日，兰炭：陕西715元/吨（-35）；电石：华北3030元 /吨（0）。

　　上游生产利润：2月10日，电石利润168元/吨（+28）；兰炭生产利润：-37.40元/吨（+14）；山东氯碱综合利润(1吨烧碱+1吨PVC) 799.6元/吨（0）；西北氯碱综合利润：2007.3元/吨（+39）。

　　库存与开工：PVC社会库存：44.24万吨（+6.47）；PVC电石法开工率：81.46%（+0.91%）；PVC乙烯法开工率：75.89%（-1.68%）；PVC开工率：79.94%（+0.20%）。

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