上周纯碱盘面震荡收跌，现货价格相对坚挺，高价阴跌调整。周五主要区域重碱价格：华北送到1650，华东送到1450，华中送到1450，西北出厂1080，东北送到1550，西南送到1550，华南送到1700。供给端：近期纯碱装置运行基本正常，个别波动，整体开工维持相对高位，节后有停车企业开车运行，2月下旬远兴有1条产线计划检修。不过一季度处于传统开工旺季，供应预期高位，春节期间上游出货及下游消费下降，厂家整体库存呈现增加趋势，不过上游库存集中度高且区域性差异依旧，节后接新订单为主及兑现前期订单。需求端：节后前期停车企业逐步开车运行，整体消费量呈现增加趋势，节前下游原材料库存增加，节后按需采购且消费前期预订库存为主，短期浮法玻璃日熔稳定、光伏玻璃日熔略降，关注其他下游行业开工恢复状况，预计下旬有一定补库预期。节后浮法玻璃现货价格试探性上涨，但春节期间厂家累库较为明显，其中华北节后后陆续发货，整体库存较节前增幅较大，下游加工企业多尚未开工。华东受春节假期影响大幅累库，市场多处于休市状态，加工厂开工或延期至正月十五之后。华中稳价为主，春节期间下游多处放假状态，库存上涨明显，目前下游加工厂多未复工。华南假期下游多处于休市状态，节后下游普遍开工较晚，整体库存累库明显。

　　策略：上周五商品情绪改善加之供应端扰动传闻，盘面减仓反弹，短期或仍受到宏观干扰。从基本面上看，春节期间碱厂累库明显，节后短期供应相对稳定，需求无明显改善预期，运输改善下厂家发货为主但仍存有一定库存压力，不过低估值低利润下并不容易大跌，卖看涨期权继续持有。中期来看，纯碱产能过剩趋势未改，纯碱大方向上仍以逢高试空思路，后期关注供应端扰动。

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