2月6日，香雪制药发布公告称，近日收到债权人景龙建设送达的《告知函》，其以公司未履行生效法律文书、不能清偿到期债务，明显缺乏清偿能力，但具有重整价值及重整的可行性为由，向广州市中级人民法院申请对公司进行预重整。资金紧张、债台高筑，香雪制药是否还能扭转财务困境？

　　预重整尚存不确定性

　　公告显示，2018年到2020年期间，景龙建设与香雪制药签署了合计14份装修合同，合同总金额合计2.91亿元。由于香雪制药在14份装修合同项下欠付景龙建设工程款，景龙建设遂向广州市海珠区人民法院提起民事诉讼。在诉讼过程中，景龙建设与香雪制药于2022年11月4日达成了调解，相关调解书确定香雪制药应在2025年3月31日前分30期支付未付工程款合计7300万元。

　　2024年8月14日，因香雪制药未能依照《民事调解书》的要求履行未付工程款的支付义务，景龙建设向广州市海珠区人民法院申请执行，广州市海珠区人民法院作出执行裁定书，要求香雪制药履行生效法律文书所确定的义务。

　　截至2024年9月30日，香雪制药仍未向景龙建设清偿前述全部债务，尚有欠付工程款本金金额6600万元。

　　景龙建设认为，香雪制药因资金流动性困难，导致其不能清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力，但是香雪制药作为上市公司，是一家拥有自主知识产权、自主品牌、自主创新能力的中药现代化领军企业和国家级高新技术企业，且其名下拥有土地、办公楼、厂房等资产，加之国家政策的大力支持，具有重整价值及重整的可行性。

　　根据《广州市中级人民法院关于破产重整案件审理指引(试行)》相关规定，景龙建设认为，通过对香雪制药进行预重整，在重整期间保障其正常经营，有助于解决香雪制药面临的经济困境，恢复偿债能力，进而偿还包括景龙建设在内的债权人的债权，维护景龙建设的合法权益。故景龙建设特向法院提出申请，恳请法院依法决定对香雪制药进行预重整。

　　香雪制药表示，截至公告披露日，公司尚未收到法院启动预重整或受理预重整申请的文件，预重整申请能否被法院裁定受理，公司是否会进入预重整及重整程序，尚存在不确定性，预重整或重整是否成功也存在不确定性；即使法院决定受理预重整申请，也不代表公司正式进入重整程序；在预重整程序中，法院将依法审查是否受理重整申请，公司能否进入重整程序尚存在不确定性。此外，如果法院裁定受理景龙建设提出的重整申请，公司股票将根据相关规定被实施“退市风险警示”。

　　资金紧张、债台高筑

　　此次被债权人景龙建设申请预重整，也是香雪制药资金紧张的表现之一。

　　作为一家知名中药企业，香雪制药近年来面临着业绩下滑、连年亏损、债台高筑的局面。在2014年创下1.97亿元的净利润高峰后，净利润水平开始逐渐下滑，2015年-2018年分别同比下降9.91%、62.76%、0.13%、14.41%，尽管在2019年、2020年连续上涨，却再未突破亿元。2021年，香雪制药由盈转亏，亏损6.88亿元。此后，香雪制药连续亏损，2022年、2023年分别亏损5.30亿元、3.89亿元，2024年业绩预告显示，香雪制药预计约亏损6.00亿元-8.62亿元。

　　新京报记者注意到，截至2024年第三季度，香雪制药负债总额为59.37亿元，资产负债率攀升至73.71%。

　　近年来，为缓解债务压力，香雪制药多次“卖子”求生，出售了包括天济药业、兆阳生物、香雪生物、香雪亚洲饮料、九极日用保健品等子公司。2024年亦多次出售旗下资产。2024年6月，为化解债务纠纷，香雪制药子公司香雪南药将德庆县南药产业园项目资产转让给兴顺农业，转让价格为8804万元。2024年7月19日，香雪制药以2386.8万元的价格，向北京六桂堂转让北京香雪医药生物科技有限公司51%的股权。2024年11月，为有序化解公司债务风险，香雪制药与山西良辰企业管理有限公司、山西昊德文化传播有限公司签署了《股权转让协议》，以3072.8万元的价格转让山西香雪医药有限公司。

　　不过，这并未从根本上解决债务问题。天眼查显示，截至目前，香雪制药有8条被执行人信息，被执行总金额约8.71亿元，纠纷涉及劳动争议、施工合同纠纷、融资租赁合同纠纷、抵押权纠纷等。

　　香雪制药及实际控制人还遭到了证监会立案。2024年9月30日，香雪制药公告表示，公司及实际控制人王永辉收到中国证监会下发的《立案告知书》。因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司及王永辉立案。截至目前，香雪制药尚未披露关于此次立案的调查进展。

　　资金紧张，债台高筑，未来，香雪制药将采取哪些自救举措？能否扭转当前的财务困境？2月7日，新京报记者向香雪制药发送采访提纲，截至发稿，未收到回复。

　　2月7日，香雪制药收于10.47元/股，上涨2.05%。

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