2025年1月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.6%，上月为3.6%。1年期LPR为3.1%，上月为3.1%。

贷款市场报价利率（LPR）由各报价行按公开市场操作利率（主要指中期借贷便利利率）加点形成的方式报价，由全国银行间同业拆借中心计算得出，为银行贷款提供定价参考。

与贷款基准利率相比，贷款市场报价利率的市场化程度更高，能更好地反映信贷市场资金供求状况。随着银行更多运用贷款市场报价利率作为定价参考，有利于进一步疏通政策利率向贷款利率的传导，促进降低贷款实际利率。

2013年10月25日，贷款市场报价利率集中报价和发布机制正式运行。2019年8月17日，LPR增加5年期以上的期限品种，LPR报价由原来每天报价一次改为每月报价一次。2019年8月20日，新的报价方式正式施行，自20日起中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心于每月20日（遇节假日顺延）9时30分公布贷款市场报价利率。

目前，LPR包括1年期和5年期以上两个品种。LPR报价行包括20家银行，每月20日9时前，各报价行以0.05个百分点为步长，向全国银行间同业拆借中心提交报价，全国银行间同业拆借中心按去掉最高和最低报价后算术平均，并向0.05%的整数倍就近取整计算得出LPR。

LPR（贷款市场报价利率）对股市的影响主要体现在以下几个方面‌：

1、影响经济基本面

如果LPR下调，意味着银行贷款利率下调。

贷款利率下降，向银行借贷成本减少，会增加贷款意愿，会增加社会上的货币资金，刺激投资和消费，扩大宏观经济总需求。从而在一定程度上会拉动内需，刺激国内经济的发展，给股市带来基本面的利好。

比如，银行的贷款利率下降了25个基点（即0.25%），这意味着从银行每贷一万元的成本会减少25元。

2、影响市场信心‌

LPR降息通常被视为货币政策宽松的信号，能够提振市场对经济前景的信心。投资者对经济前景的乐观预期会吸引资金流入股市，推动股市上涨‌。

例如，2024年10月21日，据中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，两个品种报价均较前值下调25个基点。

2024年10月LPR下调25个基点后，市场普遍预期这将降低企业和个人的借贷成本，特别是中长期贷款依赖较大的行业如房地产和基础设施建设等，有助于刺激投资和生产活动‌。

3、影响房贷利率

5年期以上LPR与房贷利率直接相关，LPR下调有助于降低购房者的贷款利率，减少还款压力。对于即将买房贷款的人来说，利息成本更低，从而刺激刚需消费者入市，同时降低房地产开发商的融资成本，对房地产市场起到稳定作用‌。

此外，银行也会降低存量房贷利率，减轻房贷借款人利息负担，并有力促进消费。

4、影响特定板块

（1）房地产

对于负债率较高的行业，如房地产、基建和制造业等，LPR下调可以降低其财务成本，对这些行业形成直接利好。

（2）银行股

LPR降息，对银行股的影响存在两面性，虽然可能对银行业绩产生一定压力，但也刺激了信贷需求‌。

（3）券商股

降息降低了经纪业务和自营投资的资金成本，同时也可能提升股票资产的估值，这将直接提升券商的盈利水平。

并且降息后降低资金入市的机会成本，加大市场投资力度，从而更多的资金流向证券市场，利好券商行业。

（4）科技股

科技企业往往需要大量资金用于研发，并且这些科技企业的项目从研发到盈利一般都需要较长的时间成本，所以LPR下降意味着更低的融资成本，这将促进“硬科技”企业的发展。

例如：光电芯片、‌人工智能、‌航空航天、‌生物技术、‌信息技术、计算机视觉、集成电路设计、软件工程等领域。‌

（5）大宗商品

降息会刺激大宗商品（原油、有色金属、钢铁等）价格上涨，从而原油、有色金属、钢铁等行业会受到利好效益。

例如：LPR调降落地后，企业融资成本的优化一定程度将使得基建、物流等行业复苏步伐加快，将对国内成品油需求形成拉动，低硫燃料油、原油期货相对受益。

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