焦炭方面，消费未归，供应宽松，库存高企等多重因素对目前的焦炭价格形成压制。昨日为春节后第一个交易日，至收盘焦炭期货价格跌幅将近4%。现货端，准一级焦现货1530元/吨，较前日持平；日照港47万吨减2万吨，青岛港71万吨，两港总库存118万吨较节前减2万吨，市场情绪较为悲观，后期不排除继续提降的可能。整体来看，焦炭产量小幅增加，处于历年同期中位水平，目前焦化厂盈亏平衡，企业基本采取以销定产的模式。当下正处消费淡季，焦炭供应小幅走强，库存持续增长。但考虑到节前钢厂利润大幅修复，焦炭需求下行空间有限，需关注节后高炉复产情况。若入炉煤价格出现止跌迹象，节后焦炭价格有望企稳。

　　焦煤方面，春节后煤矿复产陆续增多，各环节陆续开工尚未回归正常水平，市场交投冷淡。当前焦煤社会库存仍处相对高位，随着产地供应继续提升，煤价预计承压延续弱稳运行。现货端，进口煤于2月1日恢复通关，蒙煤价格暂稳，蒙5长协原煤在920元/吨左右。整体来看，终端消费依旧疲弱，铁水产量持续下滑，下游整体采购谨慎，焦煤供给居高不下，在消费端维持淡季水平下，库存继续保持增长，后期关注钢厂复产及消费回归情况。

　　宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。

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