【盘面动态】：周三尿素05收盘1720

　　【现货反馈】：周三国内尿素行情弱势，局部继续松动，跌幅10-30元/吨，春节假期以来部分工厂累计下滑10-60元/吨不等，截止昨日主流区域中小颗粒价格参考1520-1680元/吨。

　　【库存】：截至2025年1月23日，中国国内尿素企业库存量 143.49 万吨，环比-19.46万吨，中国主要港口尿素库存统计 15.2 万吨，环比持平。

　　【南华观点】：从供应面来看，国内尿素日产预期在 18.7-19.5万吨附近，日均产量提升。需求面来看，春节期间，因汽运物流基本停滞，仅少数周边尚能发运，需求同步减弱。市场将进入半休市状态，价格大稳小动。尿素农业需求以及工业需求均进入季节性淡季，下游产业链现金流周转依旧缓慢。就期货盘面来看，今年格局与去年类似，下游由于农产品价格低位，备肥较晚导致需求后置，盘面或提前交易旺季预期，但由于目前升水较高以及行业高库存、高供应，旺季预期的投机情绪或有限。整体来看，供应压力仍为主要矛盾，预计震荡偏强格局。

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