【品种策略】锌：01月27日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	空	春节临近导致下游采购需求减弱，市场活跃度低，贸易商下调升水但成交不及预期，库存处于低位但去库空间小，供需两弱，锌市价格承压。
银河期货	偏空	近期国内精炼锌产量小幅增加，进口窗口再度打开，进口锌锭预计持续流入，供应端增量明显；同时，下游节前放假，采购减少，库存预计持续累库，导致锌价承压。
永安研究	中性	内需偏弱且冶炼减产，虽然TC持续回升和供应恢复预期存在，但现实流通库存偏低，加上海外关税政策干扰，建议暂时观望。
正信期货	空	锌矿周期性供给增加，2025年多个锌矿项目增产，锌矿加工费上调预示长期供给宽松，全球精炼锌产量预期增加，若需求无亮点，供需平衡将倾向过剩，锌价有下行压力。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

空

春节临近导致下游采购需求减弱，市场活跃度低，贸易商下调升水但成交不及预期，库存处于低位但去库空间小，供需两弱，锌市价格承压。

银河期货

偏空

近期国内精炼锌产量小幅增加，进口窗口再度打开，进口锌锭预计持续流入，供应端增量明显；同时，下游节前放假，采购减少，库存预计持续累库，导致锌价承压。

永安研究

中性

内需偏弱且冶炼减产，虽然TC持续回升和供应恢复预期存在，但现实流通库存偏低，加上海外关税政策干扰，建议暂时观望。

正信期货

空

锌矿周期性供给增加，2025年多个锌矿项目增产，锌矿加工费上调预示长期供给宽松，全球精炼锌产量预期增加，若需求无亮点，供需平衡将倾向过剩，锌价有下行压力。

【品种策略】锌：01月27日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡澳洲不可抗力影响矿山铁路运输，锌矿供应趋紧支撑锌价；需求端疲软，消费淡季及环保限产影响订单，锌价上涨后可能受压制。建议逢低轻仓试多，关注需求疲软对锌价的影响。南华期货震荡国内有色板块限制打压做多情绪，锌冶炼产量高位且进口窗口打开，库存累库与高锌价压制消费，基本面支撑有限。正信期货震荡全球锌矿供给增加逐步落地，但由于海外炼厂减产，矿端增产传导至冶炼的节奏被延缓，导致供需平衡有过剩倾向。进口矿冶炼利润和沪伦比回升是关键指标，短期...

同花顺期货

【品种策略】橡胶：01月27日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡泰国东北部气温走低导致工厂补库存，海外原料价格维持高位，停割时间影响供应；下游轮胎开工好转，支撑橡胶期货价格。南华期货震荡合成橡胶价格大涨带动天然橡胶价格回升，受宏观情绪偏暖及海外地缘政治影响，资金活跃度提升，但库存压力和现货交投平淡限制涨幅，后市关注库存去化节奏和合成橡胶走势。国都期货震荡全球天然橡胶供给阶段性下滑，轮胎企业开工维持高位，但库存累积限制补库热情，保税区库存攀升，进口偏高。政策改善利好轮胎出口，供给压力减轻与...

同花顺期货