单日盘中走高近500点 一周上扬超千点

　　人民币汇率强势回升

　　在内外部因素合力助推下，人民币汇率近日强势回升。

　　1月24日，在岸、离岸人民币对美元汇率盘中走高近500点，双双升破7.24关口。截至上海证券报记者发稿时，在岸人民币对美元最高报7.2373，离岸人民币对美元最高触及7.2390，日内涨幅均超0.5%。

　　近一周以来，在岸人民币对美元汇率回升超900点，离岸人民币对美元汇率则上扬近1200点。

　　人民币汇率缘何重返强势？究其原因：一方面，受国际环境因素影响，美元指数阶段性“熄火”，推升人民币对美元汇率回升；另一方面，央行“稳汇率”的意愿较强，以及稳增长一揽子政策的落地、加力，令市场对汇率预期更为积极。

　　具体来看，此前迭创新高的美元指数，上升势头暂现“熄火”。截至1月24日发稿时，美元指数跌破108关口，报107.45。近一周内，美元指数由110附近持续走低，下跌幅度近1%。

　　非美货币则普遍走高。1月24日，欧元对美元上涨0.8%，达到1.0493，为去年12月18日以来最高；日本央行“鹰派”加息，带动日元对美元持续走高，收复156关口。

　　谈及美元指数后续走势，多位专家表示，其继续上行空间或有限。中金公司研究部外汇首席分析师李刘阳认为，美元的多头已经非常拥挤。当前美元指数正处于强弱逆转的关键阶段，后续将关注美联储货币政策走向以及海外经济前景变化等因素。

　　星展中国投资策略师邓志坚对记者表示，保持美元未来两年由强转弱的观点。首先，美国经济保持软着陆状态需要美联储持续降息以刺激经济，这不利于美元走势。其次，美国白宫预算办公室预计2029年美国政府负债将突破44万亿美元，相对GDP的比率可能高达105.6%，将创二战后历史高位，这不利于投资者持有美元的信心。而且，美联储保持降息，将进一步收窄美债与亚洲债券之间的息差，这将引导全球投资者更多地增持亚系资产及其货币。对于亚系货币而言，美元中长期可能较为疲弱。

　　聚焦人民币汇率走势，业内认为，当前人民币贬值压力有所缓解，加之基本面因素持续发力，人民币汇率具有保持稳定的基础。

　　尤其是，春节前夕是传统的结汇旺季，随着美元指数回落，一些持汇待结的企业可能会增加结汇需求，这将带动人民币汇率在春节前走出一波升值走势。

　　中银证券全球首席经济学家管涛认为，影响2025年人民币汇率走势的主要因素包括国内经济复苏状况、美元利率与汇率等。就内部因素而言，管涛表示，去年9月底以来的增量政策落地推动了经济明显回升，这有助于改善人们对中国经济复苏前景的预期。去年底的中央经济工作会议明确，“要实施更加积极的财政政策”“要实施适度宽松的货币政策”，这将推动中国经济持续回升向好，为人民币汇率稳定提供支撑。

　　对于经营主体来说，管涛提醒，应坚持风险中性原则，控制好货币敞口和汇率风险。

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