1月21日，备受市场关注的在岸、离岸人民币兑美元汇率持续走高，截至14点44分，在岸、离岸人民币兑美元分别报7.2768、7.2828，双双收复7.30大关。长债利率也呈现回升态势，10年期国债活跃券收益率回升至1.63%上方，报1.6325%，30年期国债活跃券收益率回升至1.95%上方，报1.9525%。

　　消息面上，据央视新闻消息，北京时间21日凌晨，美国当选总统、共和党人特朗普在华盛顿国会大厦圆形大厅举行的就职典礼上，宣誓就任美国第47任总统。随后，特朗普发表就职演讲，并表示将签署一系列行政命令，包括宣布南部边境进入国家紧急状态，所有非法入境将被暂停；指示内阁应对创纪录的通货膨胀，宣布国家能源紧急状态等。

　　特朗普还称，计划于2月1日对墨西哥和加拿大所有输美产品征收25%的进口关税，但并未提及对华加征关税。而在更早的1月20日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。毛宁就特朗普称希望在上任后100天内访华一事作出回应，称中方愿意同美国新政府一道，妥善管控分歧，推动中美关系在新的起点上取得更大进展。

　　还有权威人士告诉记者，最新公布的国内宏观数据表明基本面持续向好，将继续支撑人民币汇率。近期公布的宏观经济数据不论是短期GDP数据，还是中长期出生率等数据，总体强于市场预期。随着逆周期宏观政策发力，可以期待未来一段时期宏观经济数据进一步改善。汇率根本上取决于经济基本面，我国持续向好的经济基本面将继续对人民币汇率保持稳定提供支撑。

　　至于市场密切关注的长债收益率，央行货币政策司司长邹澜在1月国新办发布会上表示，2024年以来，中国经济在波动中回升向好，尤其是9月以来，市场预期和社会信心明显好转，预计可以实现全年5%左右的增长目标。最近召开的中央经济工作会议又明确指出，要实施更加积极有为的宏观政策，保持经济稳定增长。经济预期的好转最终一定会反映到国债收益率水平中。

　　值得注意的是，随着一揽子增量政策的落地显效，市场信心受到提振，经济景气度回升，2024年12月官方制造业PMI指数连续三个月处于扩张区间。2024年四季度GDP同比达到5.4%，比上季度加快0.8个百分点，也超出市场预期。

　　法询固收金融组最新撰文认为，汇率与利率的企稳，原因是多方面的：一是临近春节，季节性结汇需求催生人民币需求，同时进出口增长的稳定性进一步提升，合理的贸易顺差将成为人民币汇率的有力支撑；二是央行和国家外汇局在汇率贬值压力的关键时刻，果断将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.5上调至1.75，向市场释放出稳汇率的坚定决心；三是市场性因素，近期无论从离岸市场还是在岸市场，人民币资金面快速收紧，人民币融资成本升高，对汇率空头、利率多头形成压力，这可能是近期汇率与利率企稳的关键原因。

　　财信金控首席经济学家伍超明在接受记者采访时表示，央行对人民币的态度也是一贯而明确的，即保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，这不是要让人民币汇率固定，也不是要守住某个点位，而是要保持一定的弹性，同时不能形成单边一致性预期，无论是一致性的升值预期还是贬值预期都是要打破的。

　　据其介绍，开年以来，央行也采取了多种措施来稳汇率，包括发央票、暂停国债买入、上调跨境融资宏观审慎调节参数等，一个重要的原因就是要遏制单边性贬值预期，避免人民币汇率走势过度脱离国内实体经济的基本面。事实上，央行的汇率工具箱中还有很多其他工具，再加上3.2万亿美元以上的外汇储备，央行稳定人民币汇率的能力是不容置疑的。

　　还有权威人士告诉记者，开年以来央行接连采取行动，向市场明确表明维护汇率稳定的态度，若未来人民币汇率出现波动，央行可能还会采取有力措施应对。正如央行行长潘功胜在亚洲金融论坛开幕式上所言，坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险。

　　此外，监管部门也多次强调，相对于人民币兑美元汇率，应该更加关注人民币对一篮子货币汇率的变化。央行货币政策司司长邹澜曾在2023年9月召开的国新办新闻发布会上解释，从宏观经济运行看，汇率浮动主要是调节实体经济中的贸易和投资，贸易和投资是多边的，涉及多个国家、多种货币。“因此，人民币对一篮子货币变动可以更全面地体现汇率对贸易投资以及国际收支的影响。”

　　中国外汇交易中心最新数据显示，1月17日当周，三大人民币汇率指数表现平稳，CFETS人民币汇率指数报101.35；BIS货币篮子人民币汇率指数报107.34；SDR货币篮子人民币汇率指数报95.45，均位于近两年来较高水平。

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