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　　11月以来，北向资金净流入756亿元，美元兑人民币掉期由-1903缩小至-1650，即期美元成交量从363亿美元降至262亿美元。

　　点评

　　国内经济稳步复苏，市场信心大涨。11月底以来，北京、广州等多地优化疫情防控政策，以及近期的房地产刺激政策频出，有效提振了市场对下一步国内经济反弹的信心，成为近几个交易日人民币汇率大幅上涨的主要原因之一。一方面，疫情防控政策的持续优化，有助于消费改善、内需修复，将显著刺激经济复苏；另一方面，房地产“三支箭”及“金融十六条”等政策相继出台，有助于房地产市场企稳，对国内投资、需求预期改善拉动明显。一系列政策支撑下，市场乐观情绪渐浓，半个多月以来国际资本纷纷加持中国资产，相应减持美元资产。

　　国外美元指数持续走弱，人民币贬值压力缓解。近期，美元指数持续偏弱也是人民币汇率显著回升的原因之一。回顾年内人民币4月以及8月两次急贬，强势美元是重要因素之一。11月美联储会议上，美联储表示后续加息强度将会边际放缓，10月美国通胀水平超预期回落至7.7%，致使市场对美元放缓加息的预期进一步加强，美元持续上行动能减弱，人民币贬值压力缓解。但值得注意的是美元仍将阶段性处于高位。一方面，美联储加息预期较难大幅上升，欧美货币政策差异可能收敛、美国经济出现恶化迹象等因素制约美元指数继续上行；另一方面，美国通胀长期高位下，美联储加息到降息周期较长，美元转入贬值周期仍需时日。

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