行情表现

日内消息

　　1、2024年12月中国氧化铝出口19万吨，同比增加44.9%

　　据海关总署数据显示，2024年12月中国氧化铝出口19万吨，同比增加44.9%；1-12月累计出口179万吨，同比增长42.7%。

　　2、SMM：氧化铝供需基本面维持小过剩状态

　　近期氧化铝周度开工率继续小幅上调，需求端无明显变动。市场上低价现货成交频出，且跌幅较前期扩大，其中河南地区现货成交价格，本周四成交价格4050元/吨，较上周四成交价格4880元/吨，下跌830元/吨。但截至目前，氧化铝产能尚未进入大规模亏损状态，预计氧化铝供应短期开工率高位，供需基本面维持小过剩状态。整体上，短期内氧化铝现货价格预计延续下跌趋势，近期需密切关注铝土矿成交价格、氧化铝成本以及海外氧化铝现货价格。(上海有色网)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　1月20日上海现货铝现货价格报价20260.00元/吨，相较于期货主力价格（20405.00元/吨）贴水145.00元/吨。

　　1月17日沪铝期货库存录得178474.00吨，较上一交易日减少3694.00吨。

机构观点

　　广州期货：铝短期仍有回调可能，中长保持偏多配置观点

　　美国经济数据超市场预期，美联储官员发言偏鸽，市场对联储降息转向偏乐观，国内政策释放积极信号，以旧换新持续刺激市场消费。氧化铝运行产能提升，远期仍有新投产能落地，后续氧化铝生产供应预期过剩，海内外现货市场报价持续下跌，期货-现货基差收敛，期货近月价格快速下跌向远月合约价格靠近，氧化铝生产完全成本在3500元/吨左右，远月合约价格贴近成本支撑。铝土矿、氧化铝近期价格支撑走弱，成本小幅坍塌但中长期来看电解铝生产成本核心支撑已发生上移，据SMM最新数据，电解铝生产成本在19218元/吨，中游冶炼端利润逐步修复，临近年关，电解铝运行产能环比小幅下降但仍保持开工高位，下游需求企业开工率下行，淡季消费需求偏弱。

　　氧化铝近远合约价格反套收敛接近生产成本支撑，远期有供应过剩预期价格偏弱运行，近期跌幅明显短期建议前期空单择时止盈，铝市处于利润修复驱动价格偏强运行，供应高位需求现实疲软，短期仍有回调可能，中长保持偏多配置观点。

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