行情表现

日内消息

　　1、中邮证券：关注贵金属、稀土、铝、铜等领域的投资机会

　　中邮证券研报指出，1)贵金属：长期来看，美国赤字率提升、地缘政治扰动叠加美国供应链近岸化导致央行购金逻辑不改，降息节奏或随着美就业情况的转弱而加速，黄金行情有望在2024年四季度继续维持。2)稀土：缅甸内乱影响出口，稀土供需预期改善。此外临近美国大选，稀土等优势战略小金属重要性将提升。3)铝：环保管控影响需求，氧化铝价格上涨抬升成本。4)铜：反弹而非反转，短期内难跑赢贵金属。但影响未来铜价走势的主要变量为美国经济的通胀预期情况，若衰退太快，即使降息预期较足，对铜价来说依然可能是弊大于利，铜的上行周期可能要等到美联储降息实质发生一段时间后期。5)锂：旺季反弹可能出现但有限。目前正值需求旺季，碳酸锂市场供需有所改善。6)锑：氧化锑出口恢复，国内外价差或收敛。

　　2、铝锭刚需接货为主，成交尚可

　　华东市场电解铝库存去化持续，交投积极；中原市场流通货源偏紧，交投尚可；华南市场持货商挺价，刚需接货为主，成交尚可。(Mysteel)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　11月4日上海现货铝现货价格报价20830.00元/吨，相较于期货主力价格（20855.00元/吨）贴水25.00元/吨。

　　11月1日沪铝期货库存录得274921.00吨，较上一交易日减少8368.00吨。

机构观点

　　广州期货：铝:短期保持震荡，趋势维持偏多观点

　　美国非农超预期下降，数据或有失真可参考意义削弱，欧美PMI数据仍在收缩区间，国内PMI数据连续两月在扩张区间，叠加三季度GDP表现亮眼，市场对国内经济复苏仍有乐观预期。

　　国内铝土矿供应压力或逐步在几内亚进口矿量抬升的节奏中逐步缓解，持续关注进口矿量变化情况，氧化铝价格高位，电解铝成本支撑抬升，电解铝厂氧化铝原料库存低位，反映现货市场流通货源紧张，氧化铝虽有冗余产能但受矿紧限制投产难增，氧化铝-电解铝供需目前维持紧平衡状态，下游电解铝开产高位，预计年内产能可达4400万吨，云南枯水期不减产，电解铝供应高位并保持相对稳定，铝棒、铝锭库存持续去库。

　　宏观风险主要关注美国大选及联储降息节奏情况变化，基本面保持原料紧张，供应稳定高产，下游需求确有改善，近期市场资金在宏观不

　　确定性环境下较为谨慎，铝价短期维持震荡盘整，趋势依旧偏多看待。

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